Čistá hodnota firemních aktiv (NAV) u společností, které spravují digitální aktiva, zaznamenala značný pokles. Tento vývoj však nemusí být pouze negativní – podle analytiků z 10x Research může skrývat i investiční příležitosti. Tým z 10x Research tvrdí, že tímto končí éra přehnaných finančních iluzí, které umožnily nárůst společností držících Bitcoin jako klíčové aktivum v jejich pokladnách.
„Iluzionisté skládají své triky – řada bitcoinových firem vytvořila jen iluzi bohatství prodejem akcií za vyšší cenu, než byla skutečná hodnota jejich bitcoinových držeb,“ uvádí se v jejich pátečním reportu.
Tato strategie často prospívala vrcholovým manažerům, kteří získávali bitcoiny na úkor veřejných investorů. Těmto investorům zůstaly akcie, jejichž hodnota se dramaticky propadla.
Metaplanet: Příklad promyšlené transformace
Jako příklad uvádějí analytici 10x Research firmu Metaplanet, čtvrtého největšího firemního držitele Bitcoinu na světě.
Nedávno měla tato společnost tržní hodnotu 8 miliard USD s reálnými bitcoiny v hodnotě 1 miliardy USD. Dnes má tržní hodnotu 3,1 miliardy USD, což odpovídá držbám v BTC v hodnotě 3,3 miliard USD.
Tato proměna ukazuje, jak společnosti proměnily přemrštěné ceny akcií placených drobnými investory v reálný Bitcoin.
Někteří investoři museli platit mnohonásobky skutečné hodnoty Bitcoinu jen proto, aby získali podíly v těchto společnostech. Dnes už tyto přemrštěné ceny mizí, přičemž mnoho investorů utrpělo ztráty.
Případ Michaela Saylora
Podobný osud zažila firma Strategy (dříve MicroStrategy), kterou řídí Michael Saylor. Firma zažila růst a následný pokles hodnoty aktiv, což zpomalilo její nákupy Bitcoinu.
Když se čistá hodnota aktiv vrátila na původní úroveň, investoři utrpěli miliardové ztráty, což oslabilo jejich chuť dále investovat.
Vzestup nové generace správců
Navzdory nepříznivé situaci analytici tvrdí, že se jedná o jedinečnou šanci pro strategické investory. Společnosti, jejichž akcie se obchodují blízko nebo pod hodnotou jejich bitcoinových držeb, nabízejí čistý Bitcoinový potenciál a možnost budoucích zisků.
„Trh pročistil prostor od marketingových hráčů a zůstanou jen ti, kteří umí obstát i v náročných podmínkách. Tyto společnosti se stanou základem nové generace správců digitálních aktiv,“ uvádí 10x Research.
Přeživší firmy budou kapitálově silné, obchodně zkušené a schopné produkovat stálé zisky, což je předurčuje k tomu, aby se staly lídry nadcházejícího býčího trhu.
Tlak na akcie, základní hodnoty sílí
Akcie společnosti Strategy sice v pátek vzrostly o 2% na 289,87 USD, ale zůstávají o 39% pod historickým maximem (473,83 USD) z listopadu 2024.
Metaplanet na tokijské burze klesl o 6,5% na 402 jenů (2,67 USD). Oproti červnovému maximu (1 895 jenů / 12,58 USD) je to pokles o 79%.
Top burzy
