Společnost Strategy v nelehké situaci
Akcie společnosti Strategy (NASDAQ: MSTR), kterou vede Michael Saylor, se tento týden propadly pod hranici 100 dolarů, což nebylo zaznamenáno od března 2024. Pokles však neskončil a akcie spadly až na úroveň kolem 92 dolarů, čímž dosáhly dvouletého minima.
Od svého historického maxima přibližně 474 dolarů z listopadu 2024 ztratily akcie více než 80 procent své hodnoty. Středeční pád o 9,35% byl vyvolán prudkým propadem bitcoinu pod hranici 60 000 dolarů, až na zhruba 59 000 dolarů.
Tento pokles nastartoval likvidace na trhu derivátů, kde bylo během 24 hodin nuceně uzavřeno pákových pozic v hodnotě okolo 1,1 miliardy dolarů.
Analytici dávají najevo obavy
Současný pokles akcií Strategy se shoduje s varováním od analytické firmy CryptoQuant. Firma upozornila na pokles krytí dividend z sedmi let na pouhých 14 měsíců, což způsobilo snížení hotovostních rezerv o 38 procent od začátku roku.
Vedoucí CryptoQuantu, Ki Young Ju, doporučil firmě „zastavit nákupy bitcoinu, obnovit hotovostní rezervy a zavést systematický rámec pro načasování nákupů“.
'@Strategy's BTC buying here looks more like a liquidity sink than a price catalyst.
They should pause Bitcoin purchases, rebuild cash reserves, and adopt a systematic framework for purchase timing.
In a low-selling-pressure environment, that demand can move price meaningfully.… https://t.co/77MKgZMrv0 pic.twitter.com/TnkUJD10Eb
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) June 24, 2026
Firma navíc čelí zvýšení dividendových závazků na téměř 1,2 miliardy dolarů. V důsledku vydávání prioritních akcií STRC s výnosem 11,5 procenta klesla jejich hodnota z nominální 100 dolarů na přibližně 82 dolarů, což zvýšilo náklady na získávání kapitálu. CryptoQuant doporučuje nejprve posílit rezervy na zhruba 2,8 miliardy dolarů, což by stačilo na 24 měsíců krytí, než se vrátit k dalším nákupům.
Strategie, která se změnila
Model Strategy byl postaven na prémii akcií, kdy firma mohla emitovat nové akcie a prioritní cenné papíry, aby za získané prostředky pořizovala další bitcoiny, čímž zvyšovala hodnotu na akcii.
Nyní se však akcie obchodují pod hodnotou jejich bitcoinového podílu, což znamená, že poměr ceny akcie k hodnotě bitcoinů na ni přiřazených, mNAV, je kolem 0,80. Tím jsou oba kapitálové zdroje ztíženy. Strategy vlastní 847 363 bitcoinů, které zakoupila v průměru za asi 75 680 dolarů za kus. S aktuální cenou to představuje nerealizovanou ztrátu přes 10 miliard dolarů.
Známý kritik bitcoinu Peter Schiff upozornil, že pokud bude cena MSTR nadále klesat, Saylor by mohl být nucen prodat bitcoiny kvůli pokrytí závazků. Firma na začátku června prodala 32 bitcoinů, což bylo poprvé za téměř čtyři roky. Zůstává otázkou, zda jejich model, založený na rostoucí ceně bitcoinu a prémii, může přežít tuto změnu trendu.
Článek slouží pouze pro informační účely a není investičním doporučením. Kryptoměny a akcie jsou velmi volatilní, proto si před investováním proveďte vlastní průzkum.
Top burzy
