Za posledních osm měsíců kryptotrh zažil jedno z nejkritičtějších období v historii. Analytický účet The Kobeissi Letter upozornil, že tržní kapitalizace kryptoměn se od svého vrcholu více než zdvojnásobila – doslova. Zde je jejich shrnutí:
„Kryptoměny oficiálně ztratily více než polovinu své hodnoty během pouhých 8 měsíců. 6. října 2025 dosáhla celková tržní kapitalizace krypta historického maxima 4,3 bilionu dolarů. Nyní, po 261 dnech, se hodnota kryptoměn snížila na pouhé 2,0 bilionu dolarů, což představuje pokles o 54%. Kryptoměny ztrácely průměrně 8,8 miliardy dolarů každý den během těchto 261 dnů. Kryptotrh zoufale potřebuje nový příběh.“
It's official:
Crypto has now erased more than HALF of its value in just 8 months.
On October 6th, 2025, the total market cap of crypto hit a record $4.3 trillion.
Today, 261 days later, crypto is worth just $2.0 trillion, marking a -54% decline in value.
This means crypto… pic.twitter.com/cCiOsq2W3S
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 24, 2026
Podobná čísla uvádějí i nezávislé zdroje. Při vrcholu v říjnu 2025 tržní kapitalizace dosáhla 4,3 bilionu dolarů, zatímco Bitcoin překonal historická maxima nad 125 tisíc dolary. Dnes se celková hodnota trhu pohybuje kolem dvou bilionů, přičemž Bitcoin se obchoduje mnohem níže – v posledních dnech kolem 62 tisíc dolarů, což je blízko jeho 200-týdenního klouzavého průměru, historicky důležitého podpůrného bodu. Ve středu dokonce poklesl pod 60 000 dolarů.
Peníze ztracené v čase
Přestože pokles lze měřit procenty, důležitější je absolutní vyjádření. Další analýza od The Kobeissi Letter ukazuje, že tento medvědí trh je výjimečný svým absolutním dolárovým poklesem:
„Trh s kryptoměnami právě zaznamenal největší 8měsíční pokles tržní kapitalizace v historii, ztrátu 2,3 bilionu dolarů.“
Crypto markets have now seen their largest ever 8-month decline in market cap, at -$2.3 trillion. https://t.co/Oxd5P6jdmc pic.twitter.com/WKPYhydz1s
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 24, 2026
Je důležité si uvědomit, že procentuálně už kryptotrh zažil i větší pády – například v letech 2021-2022, kdy ztratil přes 70% své hodnoty. Nicméně tehdy byl trh menší.
Kryptotrh se mezitím rozšířil na úrovně srovnatelné s HDP velkých ekonomik, což znamená, že i „pouhý“ pokles o 54% znamená rekordní absolutní ztráty v dolarech. Jinými slovy: čím větší je trh, tím větší absolutní ztráty mohou být při stejné úrovni volatility.
Kde skončily ztracené peníze
Pokles kryptoměn není výsledkem jediné události, ale spíše kombinace několika faktorů. Spotové bitcoinové ETF fondy, které byly pohonem růstu v roce 2025, zaznamenaly v roce 2026 rekordní odlivy – během určitého období kapitál odtékal z amerických fondů po více než deset dnů v řadě, což bylo nejdelší období v jejich historii. Největší odlivy zaznamenal BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Dalším důležitým momentem bylo, když Michael Saylor, známý podporovatel Bitcoinu, jehož firma Strategy byla vnímána jako zásadní hráč, poprvé oznámila menší prodej Bitcoinu. I když šlo o malý objem, psychologický dopad byl značný.
Kontext tohoto všeho je klíčový, jelikož naznačuje, proč trh „zoufale potřebuje nový příběh„.
Kapitalizace se nevypařila, ale částečně přešla jinam. Zatímco kryptoměny klesaly, americké akciové indexy S&P 500 a Nasdaq se držely blízko historických maxim, podpořeny růstem kolem umělé inteligence.
A myšlenka „debasement trade“ – tedy sázka na Bitcoin jako ochranu proti znehodnocení měn a rostoucímu státnímu dluhu – přešla částečně k zlatu.
Zatímco zlato v roce 2025 zaznamenalo dvouciferný růst, Bitcoin skončil v lehkém mínusu. Tento posun mezi „digitálním zlatem“ a skutečným zlatem jasně ilustruje problém: příběh, který hnal kryptoměny, byl dočasně převzat jinými aktivy.
Nové výzvy pro kryptoměny
Podle The Kobeissi Letter kryptotrh potřebuje „nový příběh“ – a toto tvrzení je více než přesné. Kryptoměny vždy potřebovaly narativ, ať už šlo o institucionální přijetí přes ETF, halvování nebo „debasement trade“.
V roce 2026 tyto hnací síly buď došly, nebo se přesunuly do jiných tříd aktiv.
Rekordní dolárový pokles nemusí nutně znamenat konec krypta, ale spíše potvrzení, že dospělo do rozměrů, kde se chová jako každé jiné velké rizikové aktivum – citlivé na úrokové sazby, likviditu a konkurenci o pozornost investorů. Otázkou tedy zůstává, zda se objeví důvod, proč by kryptoměny měly opět růst. Zatím však jasná odpověď není na obzoru.
Tento článek slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje investiční doporučení.
Top burzy
