Bitcoin i nadále sleduje známý čtyřletý vzorec, ale jak upozorňuje Markus Thielen z 10x Research, to, co tento cyklus nyní pohání, se mění. Hlavní roli již nehraje technická stránka věci, jako je halving, ale větší pozornost se zaměřuje na politické a monetární aspekty, stejně jako na celosvětovou likviditu.
Nové perspektivy starého cyklu
V rozhovoru v podcastu The Wolf Of All Streets Thielen vyjádřil, že cyklus není „rozbitý“, ale jeho motor se nyní soustředí spíše na politické události, jako jsou americké volby, než na halving odměn pro těžaře. Významné cenové vrcholy v letech 2013, 2017 a 2021 podle něj lépe korespondují s volebními cykly v USA.
„Existuje přirozená nejistota, kterou volby přinášejí, obzvláště strach z toho, že vládnoucí strana ztratí kontrolu. To má významný dopad na trhy,“ tvrdí Thielen. Ilustruje to aktuální situací v USA, kde je možné, že Donald Trump nebo republikáni přijdou o vliv v Kongresu, což by je omezilo v prosazování politických opatření.
The four-year cycle is still intact, but it’s driven by midterm elections, not the halving.@markus10x pic.twitter.com/5td8bLgb20
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) December 13, 2025
Fed snižuje sazby, Bitcoin zůstává lhostejný
Snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem by dříve přineslo podporu pro riziková aktiva, avšak dnes se jeho dopad ztrácí. Thielen uvádí, že institucionální investoři, kteří aktuálně dominují na trhu s kryptoměnami, jsou obezřetnější.
Nejisté signály z Fedu spolu s snižující se likviditou způsobují, že se příliv kapitálu do Bitcoinu zpomaluje ve srovnání s předchozími roky. Bez čerstvé likvidity není dostatek tlaku na výrazný nárůst cen, což může vést ke stagnaci hodnoty Bitcoinu.
Thielen varuje investory před přehnanou důvěrou v halving jako klíčový moment pro tržní vstup. Doporučuje zaměřit se na makroekonomické ukazatele a politické události, například na americké volby, diskuse o fiskální politice a měnové změny.
Arthur Hayes: Konec čtyřletého cyklu
Arthur Hayes, spoluzakladatel burzy BitMEX, také tvrdí, že klasický čtyřletý kryptoměnový cyklus ztrácí na významu. Podle Hayese historické modely ztratily svou schopnost předpovědět budoucí vývoj a dnes jsou spíše iluzí než nástrojem pro obchodování.
Podle něj byly všechny historické býčí trhy v kryptoměnách zásadně ovlivněny globální likviditou, ne časováním halvingů. „Když likvidita v dolarech a jüanech začíná klesat, trhy se zlomí. Halving je spíše náhodná souhra, než primární příčina,“ vysvětluje Hayes.
Bitcoin se tak zdá být v etapě, kdy tradiční vzorce ztrácejí na významu. Investoři, kteří se soustředí pouze na halving jako spouštěč cenových pohybů, by mohli být zaskočeni.
Budoucnost kryptotrhů pravděpodobně stále více ovlivní centrální banky, politická rozhodnutí a tok globálního kapitálu, které mohou mít větší dopad než kdykoli předtím.
Top burzy
