Bitcoin znovu poutává pozornost investorů. Předpokládá se, že po nadcházejícím halvingu v duben 2024 vstoupí Bitcoin do klíčové fáze býčího cyklu, která by mohla vrcholit v prosinci tohoto roku. Takové názory ale nejsou mezi odborníky jednoznačné.
Podle historie bývá vrchol ceny Bitcoinu dosažen zhruba 20 měsíců po halvingu, což naznačuje, že bychom se mohli dočkat prudkého růstu. Tento optimismus ale nemusí trvat věčně.
V kontextu makroekonomických změn včera americká centrální banka (Fed) snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů, což vytvořilo příležitost pro přesun velkých finančních prostředků z konzervativních investic do těch rizikovějších, jako je právě Bitcoin.
Rostoucí zájem o ETF, technologie a zlato
Analytici upozorňují na to, že v peněžních fondech je nyní obsaženo kolem 7,4 bilionu USD, které kvůli nižším sazbám neposkytují tak atraktivní výnosy. Takto uvolněné zdroje by mohly zamířit k „tvrdým“ aktivům, mezi něž patří Bitcoin, zlato či akcie technologických a AI společností.
Fed plánuje do konce roku další snižování sazeb, podle předsedy Jerome Powella by mohly nastat ještě dva poklesy, což by mohlo urychlit kapitálové toky do těchto rizikovějších tříd aktiv.
Očekávání trhu se snižováním úroků do roku 2026 však může být zklamáno, pokud dojde k pouze jednomu, místo očekávaných tří. To připomíná situaci z konce roku 1999, kdy technologické akcie prudce rostly před dotcom krizí.
Budeme svědky finální paraboly?
Odborníci jako Henrik Zeberg a David Hunter varují, že nyní býčí trh, který začal na konci 2022, možná vstupuje do své závěrečné fáze. Zeberg předpokládá, že index S&P 500 může do konce roku dosáhnout až 7 000 bodů, zatímco Hunter odhaduje až 8 000 bodů.
https://twitter.com/HenrikZeberg/status/1968398638167568493
Další zajímavý pohled nabízí makroanalytik Octavio „Tavi“ Costa, který zdůrazňuje možný průlom 14leté úrovně podpory amerického dolaru. Slabší USD by ještě více podpořil růst cen tvrdých a rizikových aktiv.
This move has profound implications in my view.
The DXY index appears to be breaking down from a 14-year support level.
If confirmed, it could signal the start of a sustained downward trend in the US dollar, in my view.
Don’t underestimate the importance of major technical… pic.twitter.com/aFScjjXS8b— Otavio (Tavi) Costa (@TaviCosta) September 16, 2025
Rok 2026: Předzvěst velkého poklesu?
Ačkoli současné předpovědi jsou optimistické, pro rok 2026 se rýsuje temnější obrázek. Strategové upozorňují na možné největší tržní zhroucení od roku 1929.
Zeberg varuje, že reálná ekonomika stagnuje, což je patrné například na trhu s nemovitostmi. Hunter zmiňuje konec 50letého dluhového cyklu, který by mohl přinést masivní výprodeje a likvidace pákových pozic.
Remember – there are analysts telling us that this is Early Cycle…..?
We are heading right into the worst Recession SINCE 1930s.
BlowOffTop still developing – but we can see an end to it! https://t.co/uZkTnYk9WT
— Henrik Zeberg (@HenrikZeberg) September 17, 2025
Zvýšený počet nesplácených úvěrů a další makroekonomické indikátory svědčí o tom, že ekonomika naráží na své limity.
Bitcoin v roce 2025 na vrcholu, v roce 2026 na dně?
I když k širšímu ekonomickému kolapsu nemusí dojít, Bitcoin má za sebou opakující se cykly, které naznačují, že po prudkém růstu může následovat výrazný pokles. Historie ukazuje, že cena Bitcoinu se po dosažení vrcholu propadla:
- z téměř 69 000 USD (2021) na zhruba 15 500 USD (2022)
- z přibližně 20 000 USD (2017) na pouhých 3 000 USD (2018)
Oba případy ukazují propad pod 200týdenní klouzavý průměr (SMA), který nyní leží na 52 000 USD. Pokud dojde k parabolickému růstu, může trh v roce 2026 znovu tuto hranici testovat, nebo ji dokonce prorazit směrem dolů. Pokud se naplní pesimistické scénáře Zeberga a Huntera, může pokles nabýt ještě větších rozměrů.
Může být vše jinak?
Budoucnost je nejistá, ale historické trendy, reakce trhů a investoři reagující na měnovou politiku ukazují, že se možná nacházíme na vrcholu velkého cyklu. Přesto však existuje mnoho analytiků, kteří nesouhlasí. Někteří argumentují, že Bitcoin je v jiné pozici než dříve, a to díky:
- pokračujícímu snižování úrokových sazeb
- Bitcoin ETF, které před rokem 2024 nebyly k dispozici
- masivním nákupům Bitcoinu společnostmi, což v minulých cyklech nebylo běžné
- pro-kryptoměnové politice států, zejména USA, které zvažují bitcoinové rezervy
Otázkou zůstává, zda tržní euforie v roce 2026 vyprchá, což by mohlo oslabit i kryptotrh, nebo zda kombinace dobré nálady a uvedených fundamentů povede k tomu, že tradiční bitcoinové cykly přestanou platit.
Top burzy
