On-chain analýza naznačuje, že cesta k udržitelnému růstu může být mnohem složitější, než se původně očekávalo. Data o chování dlouhodobých držitelů a realizovaných ztrátách ukazují na pomalé zotavování spíše než na rychlý vzestup, tedy na fázi delší tržní korekce.
Ačkoli se krátkodobě mohou objevit pozitivní výkyvy, historické vzorce naznačují, že skutečný návrat nastává až poté, co dlouhodobí držitelé (LTH) zažijí skutečný tlak. Trh je nyní blíže k tomuto kritickému bodu.
Dlouhodobí držitelé Bitcoinu a jejich nákupní cena
Podle dat z CryptoQuant dlouhodobí držitelé, známí pro svou trpělivost, stále dosahují zisků. Jejich ziskový polštář se ale neustále ztenčuje. Jejich odhadovaná průměrná nákupní cena činí zhruba 38 900 USD, a jak cena na trhu klesá, jejich zisková marže se snižuje.
(Zdroj: CryptoQuant)
Dlouhodobí investoři obvykle neberou v potaz každodenní cenové pohyby, ale historicky, v medvědích fázích, trh často klesl pod jejich nákupní úroveň. To vedlo k vlně kapitulace, kterou doprovázely výrazné ztráty a emoční vyčerpání, což bylo nezbytné pro vytvoření stabilního dna.
Je důležité mít na paměti, že tato nákupní úroveň není stálá. Jak mince zakoupené za vyšší ceny stárnou a přesouvají se do kategorie dlouhodobě držaných, průměrný vstupní bod se časem zvyšuje. Takže tento „bod bolesti“ se postupně posouvá s tržním vývojem.
Pokud se vzorce z minulosti zopakují, tržní reset kolem této zóny, nebo dokonce pod ní, by mohl trvat měsíce. V minulých cyklech obvykle trvalo šest měsíců nebo více, než se důvěra na trhu skutečně obnovila.
Realizované ztráty a jejich vliv na zotavení trhu
Další metriky potvrzují opatrný pohled na situaci. Data od Glassnode ukazují, že poměr realizovaného zisku a ztráty (Realized Profit/Loss Ratio) v 90denním průměru klesl pod 1.
To znamená, že v této době je více mincí prodáváno se ztrátou než se ziskem. Historie ukazuje, že tato období často přetrvávají, než se podmínky na trhu reálně zlepší, což může trvat i více než půl roku.
(Zdroj: Glassnode)
Navíc velcí investoři zmenšují svou expozici vůči Bitcoinu. Peněženky držící 1 000 až 10 000 mincí v posledních dnech omezují své pozice. Ačkoli to není masový výprodej, tato postupná distribuce vytváří tlak na cenu a brzdí pokusy o rychlý nárůst.
Z technického pohledu je struktura grafu stále zranitelná. Ačkoli se cena odrazila od hranice 62 500 USD, silné rezistence v rozmezí 66 000 až 69 000 USD stále omezují nákupní impuls. Pokud se Bitcoinu nepodaří udržet současnou podporu, je možné opětovné testování úrovně 60 000 USD nebo i nižších hodnot.
Top burzy
