Investiční společnost Bitwise nedávno zveřejnila zajímavou analýzu, která poukazuje na jednu z nejvýraznějších rozdílů ve valuacích mezi Bitcoinem a americkými technologickými akciemi v historii. Tentokrát je to Bitcoin, který se jeví jako levnější investiční příležitost.
Klíčový ukazatel, který v analýze figuruje, je poměr MVRV (z angličtiny Market Value to Realized Value), což je obdobné jako tradiční ukazatele používané v akciovém trhu. Tento poměr porovnává současnou obchodní cenu Bitcoinu s cenou, za kterou byl v minulosti koupen. Nízká hodnota tohoto poměru naznačuje, že Bitcoin je levný, zatímco vysoká hodnota značí přehřátý trh.
Podle Bitwise má aktuální hodnota tohoto poměru hodnotu 1,42, což znamená, že Bitcoin byl historicky levnější pouze v 36% případů. Jinými slovy, Bitcoin byl ve 74% historie dražší než dnes.
Na druhou stranu, americké technologické akcie, jako ty, které jsou součástí indexu Nasdaq-100, jsou historicky na svém vrcholu a levnější byly v 99% případů. Podle Bitwise jde o největší rozdíl ve valuaci mezi Bitcoinem a americkými technologickými akciemi, jaký kdy zaznamenali.
Proč tedy investoři stále směřují svůj kapitál více do amerických technologických akcií a méně do Bitcoinu? Bitwise vysvětluje, že investoři upřednostňují velké technologické společnosti, jako jsou Nvidia, Apple a Microsoft, zvláště pro jejich vazby na umělou inteligenci. Tato poptávka po stabilních aktivech, podobně jako po zlatu, by mohla v budoucnu prospět také Bitcoinu.
Bitcoin přechází na jinou úroveň
Společnost XWIN Japan také zaregistrovala zajímavý posun na trhu. Úroveň páky u obchodních závazků hedžových fondů dosáhla téměř 293 % a spekulace na pokles amerických akcií se dostaly na rekordní hodnoty. Nvidia má krátké pozice v hodnotě přibližně 62,5 miliardy dolarů, Apple 38,5 miliardy a Microsoft 33,7 miliardy dolarů.
Je však důležitější zmínit, jak se mění povaha samotného Bitcoinu. Od roku 2020 do 2022 Bitcoin často následoval trend amerických akcií; když klesla Wall Street, klesl i Bitcoin.
Od roku 2025 však tato korelace výrazně oslabila. Bitcoin začíná fungovat samostatně, zejména díky poptávce po spotových ETF fondech a přímých nákupech na burzách. Podle XWIN Japan se Bitcoin mění z čistě rizikového aktiva na hybridní aktivum, které je citlivé na makrolikviditu, ale sleduje vlastní tržní strukturu.
Upozornění: Tento článek má pouze informativní charakter a nejedná se o investiční doporučení. Jakékoliv investování s sebou nese riziko ztráty.
Top burzy
