Podle nedávné analýzy od K33 Research za první polovinu roku 2026 se více než 50 % oběžného množství Bitcoinu nachází v ztrátě. Tento ukazatel, nazývaný supply in loss, se považuje za klíčový signál naznačující blížící se dno medvědího trhu, když cena Bitcoinu spadne pod nákupní hodnotu jeho držitelů. K 5. červnu 2026 se tento indikátor dostal nad 50% hranici, a od té doby již uplynulo 42 dnů. Toto období je druhé nejdelší v historii kryptoměny Bitcoin, kdy čekáme na dno.
Podle K33 Research se dno obvykle objeví do 101 dnů poté, co podíl zásoby v ztrátě překročí polovinu. Historie však ukazuje na značné rozdíly v čase potřebném k dosažení dna: v roce 2022 to trvalo pouhých 13 dnů, zatímco v roce 2018 to bylo 23 dnů a v roce 2014 až 101 dnů.
K33 Research ve zprávě také upozornila na to, že výnosy v roce následujícím po této situaci bývají historicky solidní. Podobně se k situaci vyjádřil i Axel Adler Jr. z CryptoQuant, který předpověděl, že k dosažení medvědího dna zbývají asi dva měsíce.
Podle aktuálních údajů z CryptoQuant bylo k 17. červenci 2026 v ztrátě 46 % zásoby Bitcoinu, což je mírně pod hranicí uvedenou K33 Research.
Náznaky návratu na vrchol chybí
Další zajímavý signál, na který upozornili analytici CryptoQuant, pochází z modelu realized cap variance (RCV). Tento model měří rozdíl mezi realizovanou a tržní kapitalizací. Nyní se nachází v nejnižších šesti procentech svého historického rozsahu.
Analytik platformy Crazzyblockk vysvětluje, že RCV model se zaměřuje na rozdíl mezi realizovanou kapitalizací a tržní kapitalizací ve srovnání s jeho historickým průměrem. Tento rozdíl ukazuje, jak je nákupní cena investorů rozptýlena ve srovnání s aktuální cenou na trhu. Pokud se tato odchylka dostane hluboko do negativního pásma, znamená to, že emocionální přirážka z předchozích růstů už byla odstraněna z cen.
„Pokud je odchylka v silně negativním pásmu, ukazuje to, že tržní euforie vyprchala,“ říká Crazzyblockk. Model zachycuje přerozdělení kapitálu mezi investory a neměří tržní náladu. Současná hodnota skóre RCV na úrovni minus 2,35 naznačuje závěrečnou fázi medvědího trhu. Minulé zkušenosti ukazují, že když model zůstane pod hodnotou mínus 2,0, následné výnosy za rok překračují 75 %.
Nejextrémnější hodnota mínus 4,68 z listopadu 2018 se shodovala s cyklickým dnem Bitcoinu poblíž 3 792 dolarů.
Trh vyčkává na další kroky Fedu
Aktuální cena Bitcoinu se pohybuje kolem 63 500 až 64 000 dolarů, což je pod letošním maximem nad 93 000 dolarů z ledna. Za poklesem nestojí selhání kryptotrhu, ale přísnější měnová politika Federálního rezervního systému a odlivy z bitcoinových ETF fondů. Trh teď napjatě sleduje jednání Fedu, plánované na 28. a 29. července, které by mohlo poskytnout vodítka o dalším vývoji trhu.
Analytici věří, že kombinace indikátorů jako jsou dlouhodobý podíl zásob v ztrátě a extrémně stlačený RCV model signalizuje pokročilou fázi kapitulace trhu. Ovšem, zda se pokles opravdu blíží ke konci, záleží na návratu investic do bitcoinových ETF a uvolnění aktuální měnové politiky Fedu.
Top burzy
