Jen málo firem vlastnících Bitcoin dokáže zachovat svoji hodnotu a odolat hrozbě spirály smrti, která v následujících letech může výrazně redukovat počet institucionálních investorů v oblasti Bitcoinu. Zpráva od investiční firmy Breed uvádí, že klíčem k přežití těchto společností je schopnost dosahovat hodnoty na akcii, která převyšuje jejich čistou účetní hodnotu, tedy NAV (hodnota aktiv minus pasiva).
Etapy ekonomického úpadku
Tento dokument podrobně popisuje sedm fází, které mohou společnosti strhnout ke dnu. Vše začíná snížením ceny Bitcoinu, což snižuje hodnotu jejich rezerv, tlačí cenu akcií na úroveň reálné účetní hodnoty a tím snižuje důvěru investorů.
Takový vývoj znesnadňuje získání nového kapitálu – ať už skrze půjčky nebo vydání akcií – což je zásadní pro strategii, jež spoléhá na přeměnu inflací oslabeného amerického dolaru na vzácný, omezený digitální majetek, tedy Bitcoin. Jak se možnosti půjček zmenšují a splatnosti úvěrů se blíží, společnosti čelí riziku margin call – nuceného prodeje části bitcoinových rezerv.
To způsobuje další tlak na prodej a tlačí cenu Bitcoinu dolů, čímž dává silnějším hráčům příležitost k posílení na trhu a může vyvolat dlouhodobý pokles v celém odvětví.
Klíč k úspěchu firem
Podle analýzy Breed pouze několik firem udrží trvalou prémii nad čistou účetní hodnotou. Jejich úspěch bude záviset na kvalitním řízení, přísné finanční kázni a schopnosti růstu bez ohledu na nálady trhu.
Pozitivní je, že většina firem nyní financuje nákupy Bitcoinu více z vlastního kapitálu než z dluhů. To výrazně omezuje riziko úplného zhroucení trhu. Nicméně, autoři zprávy varují, že pokud by se půjčky staly populárnější formou financování, situace by se mohla změnit.
Nárůst popularity investování do Bitcoinu
Popularita investování do Bitcoinu mezi institucionálními investory roste. Tento koncept získal značnou pozornost díky Michaelu Saylorovi a jeho firmě Strategy (bývalá MicroStrategy), která od roku 2020 systematicky nakupuje Bitcoin, čímž inspirovala mnoho dalších.
Podle údajů z portálu BitcoinTreasuries vlastní Bitcoin již více než 250 organizací – od korporací, státních institucí, penzijních fondů až po poskytovatele digitálních služeb.
Top burzy
