Bitcoin ukazuje odlišnou reakci při válečných konfliktech oproti zlatu
Když USA a Izrael zahájily 28. února 2026 útoky na Írán, cena Bitcoinu okamžitě klesla na 63 176 dolarů. O měsíc později však dosáhla úrovně přibližně 71 000 dolarů, což znamená nárůst o přibližně 12 procent.
Zatímco Bitcoin rostl, zlato se vydalo opačným směrem a minulý týden ztratilo 11 procent své hodnoty, což je jeho nejhlubší týdenní pokles od roku 1983.
Někteří investoři považují tuto situaci za důkaz, že Bitcoin přebírá roli bezpečného útočiště od zlata. Skutečnost je ale složitější. Podle Jonatana Randina, senior analytika z platformy PrimeXBT, Bitcoin reaguje na geopolitické otřesy prodejem, podobně jako akcie.
„Pohybuje se v určitém pásmu a projevuje slabost v širším poklesu. Toto není chování aktiva, které by bylo bezpečným útočištěm,“ komentuje Randin.
Zajímavým fenoménem však je, že každý nový konflikt způsobí méně výrazný pokles Bitcoinu než ten předchozí. Po prvních útocích se Bitcoin propadl na 64 000 dolarů, avšak po dvou týdnech již nezaznamenal propad pod 70 596 dolarů. Zdá se tedy, že trh tyto šoky vstřebává stále rychleji.
Bitcoin je více ovlivňován likviditou než samotnou geopolitikou
Klíčovým poznatkem analytiků je fakt, že Bitcoin nereaguje především na válečný konflikt jako takový, ale na důsledky, které má válka na globální likviditu. Matthew Pinnock, spoluzakladatel projektu Altura, uvádí, že Bitcoin je velmi citlivý na změny v likviditě. Když rostou reálné úrokové sazby, dolar posiluje a přílivy do ETF fondů klesají, odtéká kapitál z Bitcoinu.
„Bitcoin se obchoduje jako aktivum s vysokou citlivostí na likviditu. Utahování finančních podmínek snižuje okrajový kapitál a stlačuje cenu dolů,“ vysvětluje.
Podle analýzy zpracované Samem Callahanem ze společnosti OranjeBTC v září 2024 vykazuje Bitcoin od května 2013 do července 2024 korelaci s globální likviditou hodnotou 0,94. Ve 83 procentech dvanáctiměsíčních období se Bitcoin pohyboval ve stejném směru jako globální peněžní agregát M2, zatímco zlato vykazuje 68,1 procent.
Válka mezitím žene ceny ropy nad 100 až 110 dolarů za barel. Fed zvýšil své inflační očekávání pro rok 2026 na 2,7 procenta a naznačil opatrnější postup při snižování sazeb. Aktuální tržní očekávání pro letošní rok žádné snížení sazeb nezahrnuje. Vysoké výnosy negativně ovlivňují riziková aktiva, jako je Bitcoin.
„Je lepší vnímat Bitcoin jako dlouhodobé zajištění proti znehodnocování měny než jako krátkodobou ochranu proti inflaci. Reaguje spíše na expanzi peněžní zásoby v dlouhodobém měřítku, než na jednotlivé výsledky CPI,“ dodává Randin.
Analytici se shodují: dokud se Bitcoin nezačne odlišovat od akcií během krizových situací a bude reagovat na globální likviditu stejně jako ostatní riziková aktiva, jeho role jako bezpečného útočiště zůstane nedokázaná.
Top burzy
