Co je Bitcoin Yardstick a jakou má roli
Mnozí lidé si zvykli sledovat Bitcoin především ve vztahu k jeho ceně v dolarech. Avšak Bitcoin Yardstick, metrika vytvořená Charlesem Edwardsem, zakladatelem společnosti Capriole Investments, nabízí hlubší vhled.
Tato metrika funguje tím, že porovnává tržní kapitalizaci Bitcoinu s výkonem jeho sítě, známým jako hash rate, a normalizuje tento výsledek na základě dvouletého období. Tento výsledek pak ukazuje, jaká je skutečná hodnota Bitcoinu vzhledem k jeho aktuální ceně.
Když Edwards tuto metriku představil v roce 2022, zdůraznil její podobnost s poměrem P/E používaným u akcií, kde se místo zisků společnosti zvažuje energie potřebná k zabezpečení sítě Bitcoin ve vztahu k jeho ceně. „Nízká hodnota znamená, že je Bitcoin podhodnocený,“ vysvětlil. Ve zkratce, pokud je síť aktivní a cena nízká, Bitcoin je levný. Když naopak cena roste a síť je stagnující, Bitcoin je drahý.
Historické minimum Yardsticku v roce 2026 — Co to naznačuje?
V únoru 2026 Bitcoin Yardstick dosáhl rekordního minima na hodnotě 0,35, což Edwards označil jako zónu levného Bitcoinu. Tato hodnota byla dokonce nižší než během medvědího trhu v roce 2022.
Toto historické minimum bylo způsobeno prudkým poklesem ceny BTC na 15měsíční minimum kolem 63 000 dolarů, což bylo o polovinu nižší než maximum v říjnu 2025. Hash rate však zůstal blízko vrcholu s hodnotou jednoho zettahashu za sekundu (ZH/s), což znamenalo, že síť běžela na plný výkon, ale cena výrazně klesla.
Aktuálně se Yardstick pohybuje okolo hodnoty 0,40, což stále ukazuje na levnou zónu.
Tlak na těžaře Bitcoinu, ale prodeje zpomalují
Bitcoinoví těžaři čelí výzvám, jelikož cena hashrate (výnos za jednotku výpočetního výkonu) v březnu 2026 klesla na 0,048 dolaru, což je pokles o 23 % oproti předchozímu roku.
Tento vývoj postavil některé těžaře, zejména ty se staršími technologiemi, do těžké pozice ohledně ziskovosti. Přesto hash rate zůstává na vysoké úrovni, i když došlo v březnu ke snížení o 8 % na 920 exahashů za sekundu, což bylo spojeno s rostoucími cenami energií v důsledku geopolitického napětí na Blízkém východě.
V březnu Edwards zaznamenal výrazné zpomalení prodejů BTC těžaři po poklesu ceny, což historicky předcházelo nárůstu cen. Když těžaři omezí prodej, tlak na snižování cen obvykle klesá.
Measured collapse in Bitcoin miner selling after a price drop are ALL BULLISH pic.twitter.com/2OGI65zi8l
— Charles Edwards (@caprioleio) March 13, 2026
Hodnota Yardsticku bez garance růstu cen
Je důležité si uvědomit, že nízký Yardstick nesignalizuje okamžitý růst cen Bitcoinu. I sám Edwards upozorňuje, že vstup do „zóny hodnoty“ neznamená automatický nárůst ceny.
Tato metrika pouze ukazuje, že ve vztahu k energii vložené do zabezpečení sítě je Bitcoin momentálně podhodnocený. To může být zajímavé pro dlouhodobé investory, ale krátkodobý vývoj ceny ovlivňuje celá řada dalších faktorů, jako jsou makroekonomické podmínky, institucionální investice a geopolitické události.
Tento článek není investičním doporučením.
Top burzy
