Význam metriky „supply in profit“
Na platformě CryptoQuant odborníci monitorují metriku známou jako „supply in profit„, tedy podíl všech bitcoinů, které aktuálně přinášejí zisk. Jinými slovy, kolik procent investorů vlastní bitcoin nakoupený za nižší cenu než je jeho současná hodnota.
Aktuálně je tento podíl přibližně 60,6%, což se nemusí zdát výjimečné, ale v historickém kontextu je to významný indikátor. V únoru tohoto roku klesla tato hodnota na 50,8%, což byla nejnižší úroveň od ledna 2023.
To přináší zajímavou perspektivu. V lednu 2023 byla situace podobná, kdy Bitcoin stál 16 682 dolarů a podíl v zisku činil asi 51 %. Následně došlo k nárůstu o 655% až na rekordní hodnotu 126 000 dolarů v říjnu.
Takový scénář se opakoval i v březnu 2020, kdy metrika klesla pod 50 %, cena byla okolo 6 500 dolarů a poté Bitcoin dosáhl 69 000 dolarů v roce 2021.
Odlišnosti aktuálního cyklu od minulých
Ačkoli současné údaje naznačují, že Bitcoin by mohl být blízko svého dna, existuje klíčový rozdíl oproti letům 2018 a 2022. V minulosti, když metrika dosáhla podobné úrovně, dlouhodobí investoři začali prodávat se ztrátou. Nyní je však situace odlišná.
LTH-NUPL (čistý nerealizovaný zisk dlouhodobých držitelů) zůstává kolem hodnoty 0,40, což naznačuje, že dlouhodobí investoři jsou stále v pohodlném zisku. Historicky trh dosahoval svého dna, když i tato hodnota klesla do záporných hodnot.
Důvodem může být rostoucí podíl bitcoinové nabídky držený firemními investory a spotovými ETF fondy, kteří kontrolují zhruba 15,8% celkové nabídky, což je více než 3,3 milionů BTC. Tito investoři nereagují na krátkodobé cenové výkyvy jako běžní retailoví investoři.
Podle CryptoQuant trh možná ještě nedosáhl svého dna, jelikož MVRV poměr (tržní hodnota k realizované hodnotě) a NUPL metrika ještě nevstoupily do historických kapitulačních zón.
Informace uvedené v tomto článku slouží pouze k informačním účelům a nejsou investičním doporučením.
Top burzy
