Šéf analytické společnosti CryptoQuant, Ki Young Ju, v sobotním příspěvku na síti X upozornil, že mechanismus, který kdysi poháněl každou altseason, dnes prakticky neexistuje. Podle jeho slov klesl objem obchodování s altcoiny vůči Bitcoinu na nejnižší úroveň od roku 2021.
Bitcoin-to-altcoin asset rotation that once fueled alt seasons has basically disappeared.
BTC-pair altcoin volume has collapsed since 2021.
The era of "alts pumping just because BTC pumps" may be over. pic.twitter.com/Eleq4Wv6Sg
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) June 20, 2026
Jde o ukazatel, který sleduje obchodní páry menších a středně velkých altcoinů vůči Bitcoinu na centralizovaných burzách, přičemž vynechává velké projekty jako Ethereum, XRP, BNB či Solana.
Jinými slovy, měří se jím to, zda obchodníci stále používají zisky z Bitcoinu k nákupu menších tokenů. V letech 2017 a 2021 právě tento tok kapitálu nastartoval největší altseasony v historii kryptoměn, avšak podle aktuálních dat z CryptoQuant zůstává objem i nadále blízko minimům z doby před pěti lety.
Young Ju to shrnul slovy, že „éra, kdy altcoiny rostly jen proto, že rostl Bitcoin, možná končí.“
Podle něj institucionální kapitál, který dnes přitéká prostřednictvím Bitcoinových ETF a firemních rezerv, zůstává uvězněn přímo v Bitcoinu a do širšího trhu se již nešíří tak jako dříve.
Tomu nasvědčují i další data. Podle portálu Bitcoin.com News dosáhl prodej altcoinů na spotových burzách nejvyšší úrovně za posledních pět let, přičemž čistý prodejní tlak trvá téměř nepřetržitě již patnáct měsíců.
Kapitál se soustřeďuje do stále menšího počtu projektů
Širší trh s altcoiny se zároveň výrazně zúžil. Bez stablecoinů a Bitcoinu měl v sobotu hodnotu přibližně 600 miliard dolarů, přičemž jen deset největších projektů si mezi sebou rozdělilo až 483 miliard dolarů, tedy zhruba 80,5% celého trhu.
Výrazně klesl i počet altcoinů s tržní kapitalizací nad miliardu dolarů. Zatímco v roce 2021 tuto hranici překonalo zhruba 106 projektů, v červnu 2026 jich zůstává už jen kolem 50, což potvrzuje, že kapitál se soustřeďuje pouze do hrstky nejsilnějších měn.
Young Ju v samostatném vlákně dodal, že takzvané altcoiny bez reálného byznys modelu, tedy projekty postavené pouze na krátkodobém tématu nebo marketingovém šumu, ztrácejí na trhu význam.
Podle jeho slov by investoři měli odmítnout až 99,9% existujících altcoinů a soustředit se pouze na projekty s reálnými příjmy, například z DeFi protokolů, tokenizovaných aktiv nebo AI agentů.
Dominance Bitcoinu se odráží od klíčové úrovně, altseason si možná počká
I technický pohled na trh naznačuje, že širší rotace do altcoinů se zatím nekoná. Podíl Bitcoinu na celkové tržní kapitalizaci kryptoměn, takzvaná dominance (BTC.D), se odrazil od stotýdenního klouzavého průměru a od spodní hranice rostoucího kanálu, které se setkávají přibližně na úrovni 58,75%.
Pokud si Bitcoin udrží současnou dynamiku, dominance by mohla směřovat až k horní hranici kanálu blízko 60%, což by znamenalo další odliv kapitálu z altcoinů zpět do Bitcoinu.
Podobný názor sdílel i analytik Rekt Capital, který upozornil na takzvanou pozitivní divergenci na grafu dominance Bitcoinu. Podle něj tento signál naznačuje, že altseason je zatím odložen.
#BTC Dominance
The Bull Div on BTC Dominance playing out means that #Altseason is postponed
But this BTCDOM upside will likely be limited
Since losing the Macro Uptrend, this upside will likely figure as a post-breakdown relief rally before downside$BTC #Crypto #Bitcoin https://t.co/z2zCX9WsRc pic.twitter.com/IRu9iCDYTx
— Rekt Capital (@rektcapital) October 4, 2025
Zároveň však dodal, že prostor pro růst dominance může být omezený, protože ukazatel již ztratil svůj dlouhodobý rostoucí trend, a proto by současný odraz mohl fungovat spíše jako dočasná úleva před dalším poklesem směrem ke dvousettýdennímu průměru kolem 57%.
Ať tak či onak, kombinace slábnoucí rotace kapitálu, koncentrace altcoinového trhu do menšího počtu projektů a odolné dominance Bitcoinu naznačuje, že na masový altseason podle starého scénáře si trh možná bude muset ještě počkat.
Tento článek nepředstavuje investiční poradenství. Obchodování s kryptoměnami je vysoce rizikové a každý investor by měl před jakýmkoli rozhodnutím provést vlastní průzkum.
Top burzy
