Změna na trhu s bitcoiny: Dominance jednoho hráče končí
Po dlouhou dobu byla společnost Strategy (dříve známá jako MicroStrategy) vedená Michaelem Saylorem považována za nejsilnějšího a nejstálejšího kupce bitcoinu. Nicméně hlavní investiční ředitel společnosti Bitwise, Matt Hougan, nedávno upozornil, že tyto časy jsou patrně u konce. Společnost se potýká s obtížemi kvůli preferenční akcii STRC (Stretch), což se odehrálo v době, kdy hodnota bitcoinu klesla na nejnižší úroveň za poslední dva roky.
Akcie STRC, kterou Strategy prodávala za účelem pravidelných vysokých dividend, zažila výrazný propad. Její hodnota měla být kolem 100 dolarů, ale klesla pod 75 dolarů, což vyvolalo nejistotu ohledně schopnosti společnosti pokračovat v plném vyplácení dividend. Tento pokles způsobil, že cena bitcoinu 25. června dosáhla na 58 190 dolarů, což je nejnižší hodnota za poslední dobu.
„Strategy byla dlouhou dobu hlavním kupcem bitcoinu a zásadním zdrojem poptávky. Tato doba je pravděpodobně pryč,“ prohlásil Hougan ve svém prohlášení. V budoucnosti očekává, že roli hlavního kupce převezmou velké instituce jako investiční banky, správci aktiv, penzijní fondy, nadace a státní investiční fondy. Houganovo prohlášení rovněž naznačuje, že strategie na trhu se změní.
Reakce firmy na vzniklou situaci
V reakci na tlak a nejistotu se Strategy rozhodla udržet svou pozici tím, že část svých bitcoinů prodá, pokud to bude nutné k vyplácení dividend.
Navíc zvýšila svou hotovostní rezervu na 2,55 miliardy dolarů a zvýšila roční dividendu na STRC na 12 procent, aby obnovila její hodnotu blíže 100 dolarům. Navzdory těmto krokům Hougan předpovídá, že Strategy zůstane čistým kupcem bitcoinu, ačkoliv v menší míře než dříve.
Hougan situaci přirovnal k propadu prémie fondu Grayscale (GBTC) z roku 2021, což popsal jako výsledek „finančního inženýrství“, které se dostalo mimo kontrolu. „Kapitál hledající vysoký výnos při nízké volatilitě byl špatně alokován do bitcoinu, což neodpovídá jeho povaze. Je nutné, aby se tento kapitál z trhu vyčistil, než nalezneme stabilitu,“ dodal.
Did you miss @Matt_Hougan and @tradecoin14's conversation on $MSTR yesterday? Watch the replay here: pic.twitter.com/xAWRpfxg5y
— Bitwise (@Bitwise) July 2, 2026
Odborníci kritizují zveličenou reakci
Někteří odborníci, jako je generální ředitel společnosti Strive, Matt Cole, však považují vzniklou paniku za nepřiměřenou. Podle něj vlastní Strategy 847 363 bitcoinů, což je pouze čtyři procenta z celkového množství bitcoinů. Podle pravidel Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) není povinnost ohlásit takový podíl, pokud nepřekročí pět procent.
Hougan zároveň uklidňuje obavy ohledně platební neschopnosti společnosti, která disponuje likvidními aktivy v hodnotě 52 miliard dolarů vůči dluhu sedm miliard dolarů. K vyvolání skutečných problémů by hodnota bitcoinu musela spadnout až o 70 procent na zhruba 18 500 dolarů. Pokud by nyní Strategy začala své bitcoiny prodávat, mohla by z výnosu vyplácet dividendy po dobu 28 let.
Náhled Bitwise na trh: Blízkost tržního dna
Krize kolem STRC podle Hougana odpovídá obecné situaci na trhu. V prohlášení zveřejněném ve středu uvedl, že je to přirozená součást pozdní fáze tržního cyklu a očekává, že bitcoin brzy dosáhne dna. Na podzim pak předpovídá začátek nového růstového trendu.
Na druhou stranu banka JPMorgan upozorňuje, že nová strategie prodeje bitcoinu může přinést nebezpečí oboustranného rizika a zvýšit tržní nejistotu.
V době publikace tohoto článku se bitcoin obchoduje mezi 61 tisíci a 62 tisíci dolary. Investoři nyní sledují, zda Strategy skutečně zahájí masivnější prodej svých bitcoinových rezerv, nebo zda situace ustálí bez většího zásahu do jejich pozice na trhu.
Tento text nepředstavuje investiční doporučení. Kryptoměny jsou vysoce volatilní a každé investiční rozhodnutí by mělo být založeno na vlastní analýze.
Top burzy
