Budoucnost Bitcoinu se může vyvíjet nečekanými směry. Matt Hougan, investiční ředitel společnosti Bitwise, věří, že tradiční čtyřletý cyklus už neplatí. Ten cyklus, který zahrnoval dramatické růsty ceny Bitcoinu a následné hluboké korekce, je podle něj minulostí. Rok 2026 by podle něj mohl přinést neočekávaný růst hodnoty Bitcoinu.
Starý cyklus v novém světle
Názory odborníků na kryptoměny se různí. Zatímco někteří předpokládají, že se Bitcoin bude vyvíjet podle historických vzorů, Hougan tvrdí, že „Čtyřletý cyklus je mrtvý.“
Why is the four-year cycle dead?
1) The forces that have created prior four-year cycles are weaker:
i) The halving is half as important every four years;
ii) The interest rate cycle is positive for crypto, not negative (as it was in 2018 and 2022);
iii) Blow-up risk is… https://t.co/F9ybjHEeB5
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) July 25, 2025
Podstatou tohoto cyklu byl vždy halving, tedy snížení odměn pro těžaře Bitcoinu, avšak jeho význam podle Hougana slábne. Dřívější halvingy snižovaly inflaci z 50 BTC na 25 BTC či na 12,5 BTC za blok, ale nadcházející halving už sníží odměnu jen na 1,5625 BTC z aktuálních 3,125 BTC.
Vliv na kryptoměnový trh však stále častěji mají změny v úrokových sazbách a regulačním prostředí. Dnes totiž existuje širší regulační rámec a bitcoinové ETF, což jsou faktory, které cyklus mění.
Regulace a politika jako tahouni růstu
Od dubna prezident USA Donald Trump tlačí na šéfa Federální rezervy (Fed), Jeroma Powella, k redukci úrokových sazeb. Pokud by se sazby skutečně snížily, mohl by to být stimul pro Bitcoin, protože tradiční investice by se staly méně atraktivními.
Regulace navíc zvyšují stabilitu trhu. Sektor kryptoměn se více profesionalizuje a díky zapojení institucionálních investorů a jasnějšímu právnímu rámci je riziko náhlých propadů nižší.
Vnitřní rizika kryptoměn
I přes pozitivní výhled Hougan varuje před novými riziky, která přicházejí z řad bitcoinových pokladničných společností. Tyto firmy mohou čelit problémům, pokud by cena Bitcoinu klesla, protože často hromadí Bitcoin prostřednictvím emisí akcií nebo zadlužováním.
Podobně VanEck, investiční správce, varuje, že některé společnosti by mohly být rizikově „páčené“, pokud by došlo k tržnímu obratu.
Pomalý, ale stabilní růst?
Hougan nepředpokládá prudký růst Bitcoinu. Očekává spíše „pomalý a stabilní boom“ s určitou mírou volatility. Ředitel společnosti CryptoQuant, Ki Young Ju, souhlasí, že klasický model čtyřletého cyklu je zastaralý.
Velké „velryby“ podle něj nyní prodávají spíše dlouhodobým investorům než drobným investorům.
Debata pokračuje
I přes nové názory někteří zůstávají věrní starým teoriím. Kryptomenový analytik Rekt Capital věří, že cyklus může ještě trvat. Pokud by se scénář z roku 2020 zopakoval, vrchol bychom mohli očekávat v říjnu 2025, tedy asi 550 dní po příštím halvingu v dubnu 2024.
V otázce dalšího vývoje je proto klíčové sledovat, zda Bitcoin zopakuje svou minulou cestu, nebo zda se nacházíme na prahu nové éry plné velkých hráčů a dlouhodobých strategií.
Top burzy
