V době, kdy Spojené státy nadále čelí nejasnostem ohledně kryptoměnové regulace, Evropská unie se rozhodně vydala jiným směrem.
Během prvních měsíců roku 2025 se zavedení regulace Markets in Crypto-Assets (MiCA) začalo zřetelně projevovat na chování investorů a obchodních platforem.
Konstantins Vasilenk, spoluzakladatel a obchodní ředitel platformy Paybis, konstatuje, že obchodování ze strany zákazníků v EU vzrostlo o 70 % ve srovnání s předchozím čtvrtletím ihned po uvedení MiCA v platnost. To signalizuje trend větších a promyšlenějších investic.
Zatímco v Evropě zájem o obchodování narůstá, v USA aktivita uživatelů začíná pokulhávat.
MiCA láká investory a burzy
Investoři kladou čím dál tím větší důraz na transparentnost a jednotná pravidla, platná v celé EU, jim to umožňují. Firmy mohou díky tzv. passportingu po získání licence v jednom členském státě snadno rozšiřovat svou činnost i do dalších zemí, aniž by musely znovu procházet složitým schvalovacím procesem.
To je jeden z klíčových benefitů, které přilákaly velké hráče jako OKX, Crypto.com, Bybit a nově také Coinbase, která získala licenci od Komise pro finanční sektor v Lucembursku.
https://twitter.com/Cointelegraph/status/1936062857675685897
MiCA nastavuje přísné normy pro stablecoiny, požadujíc například:
- 100% krytí rezervami
- pravidelné audity
- oddělení aktiv uživatelů od aktiv společnosti
Tyto regulace rovněž posilují ochranu investorů, zahrnující povinná zveřejnění lhůt a transparentní zobrazení poplatků.
USA bojuje s nejasnou byrokracií
Na druhé straně spektra stojí Spojené státy, které sice vykazují přátelský přístup ke kryptoměnám, ale stále postrádají konkrétní legislativní opatření. Přes prokryptovou rétoriku prezidenta Donalda Trumpa zůstává jednotná regulace na federální úrovni neuskutečněná.
Vasilenko vyjadřuje nespokojenost s přetrvávající nejistotou, kdy uživatelé nevědí, které kryptoměny budou za měsíc na burzách k dispozici nebo zda budou moci nadále využívat staking.
Platformy jako Robinhood a Coinbase už tuto nejistotu pocítily. Objem kryptoměnových obchodů na Robinhood během 1. čtvrtletí 2025 klesl o 35 %, zatímco podíl retailových obchodníků na Coinbase spadl ze 40 % v roce 2021 na současných 18 %.
Francie a Německo určují tempo
V rámci EU se zvláště vyzdvihuje Francie, kde vzrostla obchodní aktivita na Paybisu o 175 %. Pomohl tomu předstih ve formě zákona PACTE z roku 2019, který už tehdy vyžadoval AML registraci pro kryptoburzy.
Francouzské fintech centrum Station F a aktivní přístup francouzského regulačního úřadu AMF dělají z Francie jedno z nejvíce angažovaných míst v kryptoměnové sféře. Tento rok by mohla kryptoadopce ve Francii dosáhnout až 24% populace.
Německo dominuje v oblasti institucionální infrastruktury – Clearstream pod Deutsche Boerse plánuje poskytovat služby pro vypořádání kryptoměnových transakcí.
Zvláštní pozornost si zaslouží Holandsko díky své vynikající platobní konektivitě.
Budoucnost EU a naděje pro USA
Podle Vasilenka se myšlenka jednoho „krypto-hubu“ v Evropě stává neaktuální.
„Likvidita může být ve Frankfurtu, zákaznická podpora v Dublinu a regulační tým ve Vilniusu – vše ale pod jednotným rámcem MiCA,“ komentuje.
USA ale stále mají naději. Kongres momentálně projednává návrh zákona GENIUS Act, který by mohl vytvořit jednotný licenční režim a přesně definovat stablecoiny kryté dolarem. Pokud by byl tento návrh do konce roku schválen, mohl by mít podobný pozitivní dopad na americký trh, jaký MiCA má na ten evropský.
Top burzy
