Bitcoin je blízko svému historickému maximu, avšak tentokrát se děje něco neobvyklého. Podle platformy Glassnode totiž na trhu dominují dlouhodobí držitelé i v pozdní fázi býčího trhu, což je netypické ve srovnání s předchozími obdobími.
Navzdory ziskům držení pokračuje
Investoři známí jako long-term holders (LTH), kteří Bitcoin drží déle než 155 dní, aktuálně každý den generují čisté zisky dosahující 930 milionů USD.
Běžně se při tak vysokých ziscích očekává snížení množství BTC v držení LTH, jelikož tito investoři prodávají. Avšak v tomto cyklu se množství Bitcoinů v jejich portfoliích dále zvyšuje.
Analytici tento fenomén popisují jako kombinaci dvojí dynamiky – zatímco někteří dlouhodobí držitelé prodávají, stále více nových mincí dosahuje statusu LTH.
Jednou z hlavních příčin je přítok institucionálních investorů a rostoucí zájem o americké spotové bitcoinové ETF, které se zaměřují na dlouhodobé investice.
Vyhlídky na zisky a trh na přelomu
Při poměru realizovaných zisků a ztrát na úrovni 9,4 je zřejmé, že většina dlouhodobě držených mincí byla prodána s významným ziskem.
Tato čísla se objevují hlavně během tržní euforie, jež často předcházejí dočasným tržním vrcholům. Přesto při vysoké poptávce může tento stav přetrvat několik měsíců.
Napětí na trzích roste s nižší volatilitou
Vstupujeme do zajímavé situace, kde paradox trhu přitahuje pozornost. Koncentrace nákupů kolem aktuální ceny vytváří křehké prostředí, protože mnoho investorů nakupovalo v rozmezí 105 000 až 110 000 USD, což může i při malých pohybech způsobit výrazné reakce cen.
Naopak trh s deriváty signalizuje opak; implikovaná volatilita opcií postupně klesá. Trhy tak předpokládají, že výrazné cenové pohyby zatím nejsou na pořadu dne.
Podobně Ecoinometrics ukazuje, že týdenní volatilita Bitcoinu se dostala na 10. percentil, což znamená, že v 90% týdnů za poslední desetiletí byla vyšší, a to navzdory nedávným cenovým rekordům.
Stabilita jako nový standard? Instituce vstupují na trh
Takto nízká volatilita v kombinaci s vysokými cenami může naznačovat novou fázi trhu, kde Bitcoin nabízí solidní výkon bez velkých výkyvů. To je pro institucionální investory lákavé, protože se zaměřují na výnosy upravené o riziko.
Trh se tak nachází na rozhodující křižovatce: Pokud poptávka převýší prodejní tlak, může dojít k dalšímu růstu. Avšak pokles důvěry může vyústit v rychlý a neočekávaný propad.
Top burzy
