V poslední době čelí firmy, které začlenily kryptoměny do svého majetku, snižujícímu se ocenění. Podle studie provedené společností New York Digital Investment Group (NYDIG) by se situace mohla dále zhoršovat, pokud tyto podniky neprovedou zásadní změny.
Podle Grega Cipolara, vedoucího výzkumu v NYDIG, se rozdíl mezi tržní hodnotou akcií a čistou hodnotou aktiv (NAV) mezi různými významnými firmami působícími v oblasti Digital Asset Treasury (DAT) zmenšuje.
Společnosti jako Metaplanet nebo Strategy zaznamenávají snižující se prémii, a to navzdory tomu, že Bitcoin nedávno dosáhl rekordních hodnot.
„Existuje několik důvodů, proč dochází k tomuto tlaku na ocenění. Patří sem obavy z uvádění nových akcií na trh, změna priorit managementu, zvýšení emisí nových akcií a nedostatečná inovace v investičních strategiích,“ vysvětluje Cipolaro.
Může přijít k prasknutí bubliny?
Během uplynulého roku se na Wall Street stalo trendem investovat do kryptoměn jako firemních aktiv, přičemž miliardy dolarů proudily do společností akumulujících Bitcoin.
Investoři nyní přemýšlejí, jakou má hodnota akcií těchto firem vztah k jejich kryptoměnovým rezervám. Výsledkem je, že více firem může čelit hrozbě výrazného odlivu investorů, pokud se jim nepodaří vstoupit na burzu nebo získat příznivé financování.
Společnosti jako KindlyMD a Twenty One Capital mají své akcie obchodované pod úrovní posledních kol financování. Pokud jejich volně obchodovatelné akcie zaznamenají další pokles po uvedení na trh, mohlo by to vést k další vlně výprodejů.
Řešení v podobě odkupu vlastních akcií
Společnost NYDIG navrhuje, aby tyto firmy zvažovaly spätný odkup akcií jako jednoduché řešení.
„Pokud se akcie obchodují pod hodnotou aktiv, nejlogičtější reakce je snížit jejich nabídku a podpořit jejich cenu zpětným odkupem. Společnosti by měly vyhradit část vybraného kapitálu právě na tento účel,“ zdůrazňuje Cipolaro.
Nákup Bitcoinu ztrácí na dynamice
Z aktuálních údajů CryptoQuant vyplývá, že firmy vlastní celkem 840 000 BTC, přičemž 76% (637 000 BTC) patří společnosti Strategy (dříve MicroStrategy). Přestože se počet měsíčních nákupů zvýšil, celkový objem koupeného Bitcoinu v srpnu klesl pod letošní průměr. Firmy nakupují méně BTC v rámci jedné transakce, což svědčí o oslabení agresivity nákupní strategie.
Nákupy Strategy v srpnu průměrně činily 1 200 BTC, což je výrazný pokles oproti letošnímu maximu 14 000 BTC. Jiné firmy zaznamenaly pokles nákupů až o 86% oproti březnovému vrcholu (2 400 BTC).
Zpomalení růstu BTC rezerv
Tempo nákupu Bitcoinu se také odráží na růstu BTC rezerv:
- Strategy: měsíční růst se snížil z 44% na konci 2024 na 5% v srpnu.
- Ostatní firmy: z původních 163% měsíčního růstu v březnu na pouhých 8% v srpnu.
Ačkoliv Bitcoin na trzích posiluje, firemní investoři jsou opatrnější. Pokud tyto společnosti nenajdou nové způsoby, jak si udržet důvěru investorů, mohlo by to znamenat další snižování jejich prémiového ocenění.
Top burzy
