Význam Bitcoin ETF v investičních strategiích a jeho dopad
Od ledna 2024, kdy byly spotové Bitcoin ETF spuštěny v USA, došlo k přílivu investic ve výši 39 miliard dolarů. Nicméně, podle Markuse Thielena, hlavního analytika společnosti 10x Research, jen 17,5 miliardy dolarů z této sumy představuje nákupy se zaměřením na dlouhodobé investice.
Většina obchodů s ETF, konkrétně více než 56%, se totiž soustředí na arbitrážní strategie, které těží z rozdílů mezi spotovými a futures cenami Bitcoinu.
Tyto praktiky, často označované jako carry trade, zahrnují nákup Bitcoinů skrze ETF a zároveň jejich shortování na futures trzích, čímž umožňují investorům těžit z cenových rozdílů.
„Zájem o Bitcoin jako dlouhodobou investici je mnohem menší, než jak jej prezentují média,“ uvádí Thielen.
Ve skutečnosti tyto ETF nákupy více odrážejí krátkodobé finanční strategie než rozsáhlou institucionální adopci.
Změna postoje hedge fondů k Bitcoin ETF
Hedge fondy a obchodní firmy, které se specializují na tržní neefektivnosti a zisky z rozpětí výnosů, patří k největším držitelům BlackRock IBIT ETF.
Tyto subjekty se ale nesoustředí na dlouhodobý růst hodnoty Bitcoinu. Vzhledem ke klesajícím finančním sazbám a rozpětím na futures trzích hedge fondy postupně opustily tyto arbitrážní pozice.
Thielen vysvětluje, že „jakmile se výnosy z carry trade snížily, obchodníci přestali přidávat nové investice do Bitcoin ETF a místo toho uzavírají stávající pozice.“
V nedávném čtyřdenním výprodeji opustilo Bitcoin ETF kapitál ve výši 552 miliard dolarů, jak oznámila společnost Farside Investors. Přesto zůstala cena Bitcoinu relativně stabilní.
Možný obrat ve vztahu k Bitcoinu
Nicméně podle Thielena se trend může měnit s tím, jak po reálném Bitcoinu roste poptávka po prezidentských volbách v USA.
„Skutečné dlouhodobé investice do Bitcoinu vzrostly od Trumpova vítězství, zatímco objemy retailového obchodování klesají,“ poznamenal Thielen.
Navíc, pokud budou výnosy z arbitrážních strategií klesat, lze očekávat, že velké hedge fondy svůj zájem ještě více omezí, což by mohlo vést ke stabilnějšímu trhu řízenému opravdovými investory.
TIP na článek: Návod jak zakoupit ETF (ETN) na Bitcoin u brokera XTB
Top burzy
