Na obzoru se rýsuje nová finanční hrozba, která nápadně připomíná kolaps z roku 2008, tentokrát v podobě rozsáhlého držení Bitcoinů a jiných kryptoměn ve firemních pokladnách. Není to však spojeno s hypotečními deriváty.
Podle Josipa Rupena, který dříve působil jako analytik u Goldman Sachs a nyní vede platformu Milo, se současné chování kryptoměnových společností nápadně podobá situacím, které jsme zaznamenali těsně před finanční krizí v minulosti.
Kryptoměnové firmy se vydávají na podobnou cestu, kdy z jednoduše strukturovaných investic – ať už se jednalo o hypotéky nebo dnes třeba Bitcoin – vytvářejí složité struktury, v nichž investor může ztratit přehled o tom, jaké riziko nese.
Nedostatek průhlednosti kvůli vrstvení rizik
I když se může zdát, že kryptoměnové firmy jednoduše drží digitální aktiva, ve skutečnosti se často obklopují složitými podmínkami a faktory, jako jsou:
- úroveň firemního řízení,
- ochrana proti kyberútokům,
- a jejich schopnost vytvářet finanční toky.
Tato složitost může způsobit, že se situace rychle zhorší při jakémkoli nestabilním pohybu na trhu.
Riziko násilného prodeje je značné
Rupena nevěří, že kryptoměnové společnosti samy o sobě způsobí nový medvědí trh na Wall Street, ale jejich vysoké zadlužení by mohlo přispět k prohloubení problémů, pokud by došlo k nucenému prodeji jejich aktiv k pokrytí dluhů.
Takové události by mohly výrazně snížit hodnotu kryptoměn, jelikož by mohly způsobit tržní infekci.
Bitcoin ve vlastnictví 178 firem
Podle BitcoinTreasuries má 178 veřejně obchodovaných firem Bitcoin jako součást svých finančních rezerv. Tento trend původně zahájil Michael Saylor ze společnosti Strategy, která vlastní největší množství Bitcoinu mezi veřejně obchodovanými společnostmi.
Obrázek se změnil: firmy nyní diverzifikují a obracejí se k altcoinům, čímž rozšiřují své investice.
V nedávné době si společnosti pořizovaly Toncoin (TON), XRP, Dogecoin (DOGE) či Solana (SOL) pro své pokladny, čímž se nabízí otázka ohledně různorodosti a rizik.
Nejistota kvůli memecoinům
Investorům však ne každé rozhodnutí dělá radost. Příkladem je společnost Safety Shot, známá pro své zdravé nápoje, která se v srpnu rozhodla investovat do memecoinu BONK (BONK).
Následkem toho došlo k výraznému poklesu jejich akcií o 50%. Firmy s velkým množstvím Bitcoinů na tom nejsou lépe, protože jejich akcie v druhé polovině roku 2025 zažily propad kvůli přeplněnosti trhu stejným přístupem.
Závěr
Z historie víme, že byť nové a pokročilé investiční nástroje mohou být atraktivní, pokud nejsou správně využívány, mohou se stát nebezpečnými.
Současná situace s firemními kryptoměnovými pokladnami může přinést inovace, ale také velká rizika, obzvláště pokud si nebudeme pamatovat zkušenosti z roku 2008.
Top burzy
