V nejnovějším vydání The Week On-Chain předpovídá analytická společnost Glassnode nové problémy pro těžaře BTC, za předpokladu, že Bitcoin po halvingu, který sníží odměnu pro těžaře BTC o polovinu, cena této kryptoměny výrazněji nestoupne a zůstane na současných úrovních.
Konkurence těžařů BTC se nadále rozrůstá, přičemž hashrate, čili celková výpočetní síla vynaložená na těžbu BTC, dosahuje rekordních hodnot. Pro společnost Glassnode to znamená bezprecedentní podmínky pro těžaře, kteří se snaží vyžít ze současných cen BTC.
Zdroj: Glassnode
Záchrana v podobě Ordinals?
Těžařům pomáhají i Bitcoin Ordinals. Tato aktiva spojená s různými obrázky, NFT či meme coiny, zabírají prázdný blokový prostor, což se stává určitým dodatečným zdrojem příjmů pro těžaře ve spojitosti s transakčními poplatky.
„Přirozeně, se zvyšující se poptávkou po blokovém prostoru budou pozitivně ovlivněny i příjmy těžařů,“ napsal Glassnode.
Pozitivem je, že podíl příjmů těžařů z poplatků za transakce se zvýšil o 1 % až 4 % ve srovnání s minimy zaznamenanými během předešlých medvědích trhů. Podle historických standardů však zůstává tento podíl velmi malý, jelikož transakční poplatky stále tvoří jen malou část celkových příjmů v dolarovém vyjádření.
„Mezitím se hashrate od února zvýšil o 50 %, protože přišlo více těžařů s novějšími ASIC platformami,“ upozorňuje zpráva The Week On-Chain od Glassnode.
Halving zvýší náklady na těžbu Bitcoinu
V dubnu 2024 díky tzv. halvingu klesnou odměny těžařů za blok (cca 10 minut) o přesnou polovinu na 3.125 BTC ze současných 6.25 BTC, čímž se těžařům zdvojnásobí „výrobní náklady“ na jeden BTC. Tyto náklady se v současnosti u nejefektivnějších těžařů pohybují podle odhadů kolem 15 000 USD. V blízké budoucnosti tak překročí 30 000 USD, protože odměny budou o polovinu menší. Tato nákladová položka je však vyšší, než samotná cena BTC v tomto momentě.
Společnost Glassnode při analýze této problematiky představila dva modely pro odhad nákladové ceny. Těžaři se v souhrnu dostanou do červených čísel, přičemž výše uvedený model srovnával emisi s náročností těžby.
„Podle tohoto modelu odhadujeme, že nejefektivnější těžaři v síti mají akviziční cenu přibližně 15,1 tisíc USD. Fialová křivka však ukazuje „zdvojnásobení“ této úrovně po halvingu na 30,2 tis. USD. Většinu těžebního trhu by to pravděpodobně dostalo do vážného příjmového stresu,“ vysvětlili výzkumníci.
Zdroj: Glassnode
Předchozí model stanovil průměrnou těžební akviziční cenu dokonce až na 24 300 USD za vytěžení jednoho BTC, což znamená, že při něm by se vyplatilo po dubnu 2024 těžit BTC až v momentě, kdy by jeho cena byla 48 600 USD.
Zdroj: Glassnode
Těžaři se umí zajistit
Analytik Filbfilb, spoluzakladatel obchodního balíčku DecenTrader, však upozornil, že ne všechno je tak negativní. Těžaři totiž počítají i s takovým scénářem a umí se na něj připravit.
„Těžaři jsou motivováni zajistit, aby byly ceny před halvingem výrazně nad hraničními náklady. Bez ohledu na to, zda se vědomě dohadují, nebo ne, jsou kolektivně motivováni posílat ceny výše, než se jejich hraniční příjem ve skutečnosti sníží na polovinu,“ uvedl.
Přestože těžaři BTC jsou v ohrožení, není to první případ takové skutečnosti a podobné události se děly i v minulosti. V nejhorším případě někteří těžaři vypadnou ze hry, což povede k poklesu hashrate. Pokud se to však také stane, tak klesne zároveň obtížnost těžby, což bude znamenat, že bitcoin se bude dát těžit výhodněji. Tento scénář tedy neznamená významné bezpečnostní riziko pro Bitcoin jako takový. Může však vést k tomu, že nejméně efektivní těžaři zbankrotují, nebo se dostanou do vážných finančních problémů.
Zdroj: cointelegraph.com, Autor
