Obrovský propad hodnoty kryptoměny Terra (LUNA), ale zejména ztráta schopnosti stablecoinu Terra USD (UST) rovnat se americkému dolaru (USD) se promítli v obavy investorů o bezpečné krytí jiných stablecoinů – zejména USDT.
Na úvod tohoto tématu je třeba vysvětlit, že stablecoin UST funguje jinak, než jiné známé stablecoiny jako jsou USDT, USDC či BUSD. Stablecoin UST je totiž algoritmický, což znamená, že jeho vazba k USD je postavena na algoritmu, který pomocí smart kontraktů udržuje cenu stablecoinu v rovině s dolarem. Tento způsob v případě UST však selhal, co jsme vysvětlovali například i v tomto článku.
Stablecoiny USDT, USDC nebo BUSD však fungují odlišně. Dá se říci, že se jedná o centralizované stablecoiny, jejichž krytí zajišťuje jejich emitent. V případě USDT je to firma Tether, v případě USDC společnost Circle a v případě BUSD burza Binance. Tyto subjekty deklarují, že mají v rezervách aktiva, kterými 100% kryjí daný stablecoin.
To nutně neznamená, že tyto stablecoiny jsou opravdu 100% kryté – obzvlášť v současnosti, kdy pro stablecoiny chybí výraznější regulační jasnost. Je však jednoznačné, že pokles ceny UST vůči USD byl způsoben z jiných důvodů, než pro které by měla klesnout důvěra v USDT, USDC či BUSD – jde jednoduše o zcela odlišný typ stablecoinů – zatímco u jednoho selhal algoritmus, u těch ostatních by musel selhat samotný emitent – tedy musel by lhát, že má dost aktiv ke krytí těchto tokenů.
Přesto pokles Terra USD (UST) způsobil zejména obavy o budoucnost stablecoinu USDT, v souvislosti s nímž se v minulosti vícekrát spekulovalo, zda firma Tether opravdu disponuje dostatkem aktiv na jeho krytí (těmto fámám přispělo dlouhodobé odmítání auditu či soudní spor s newyorskou prokuraturou). Napětí umocnil ještě více včerejší pokles hodnoty USDT vůči dolaru na 0,99 USD a prý v určité době až k 0,97 USD. Jinak řečeno USDT na krátkou dobu ztratil schopnost být 100% roven dolaru.
Obavy jsou prý zbytečné
Paolo Ardoino, šéf technologického oddělení burzy Bitfinex a CTO Tether, však tvrdí, že obavy o fixaci USDT jsou zbytečné. Ardoino v rozhovoru pro Cointelegraph upozornil, že USDT si zachoval svoji stabilitu již při mnoha obrovských propadech kryptotrhu a umí bez problémů fungovat i za nestabilních tržních podmínek.
#Tether CTO @paoloardoino explains the difference between Algorithmic Stablecoins vs Centralised Stablecoins. pic.twitter.com/6UBgEY01jd
— Tether (@Tether_to) May 12, 2022
,,Tether normálně pokračuje ve zpracovávání zpětných odkupů uprostřed očekávané tržní paniky po včerejším dění. Přesto společnost Tether neodmítla a nebude odmítat zpětný odkup žádnému ze svých zákazníků, což byla vždy její praxe.“
Ebook: TOP 5 AI kryptoměn
Dostupné ke stažení
Jinak řečeno kdokoli bude chtít zaměnit USDT zpět do dolarů, tomu Tether vyhoví, čímž deklaruje, že má dostatečné rezervy na krytí USDT.
Ardoino také upozornil na technické rozdíly mezi USDT a algoritmickými stablecoiny, jako je (byl) UST: ,,Na rozdíl od těchto algoritmických stablecoinů má Tether silné, konzervativní a likvidní portfolio, které sestává z hotovosti a peněžních ekvivalentů, jako jsou krátkodobé a dlouhodobé dluhopisy, fondy peněžního trhu a komerční cenné papíry od emitentů s ratingem vyšším než A-2.“
Ardonio také vyvrátil jakékoli obavy o budoucnost centralizovaných stablecoinů. ,,Nevěřím, že centralizovaní poskytovatelé stablecoinů ztratí důvěru. Vždy bude existovat trh pro stablecoiny, protože představují příležitost pro obchodníky na interakci s větším kryptoekosystémem.“
Investoři mezitím zpozorněli při krocích firmy Tether v souvislosti s převody 1 miliardy USDT, které byly převedeny z blockchainu Tron na blockchain Ethereum. Dalších 20 milionů USDT mělo být převedeno na blockchain Avalanche.
In few minutes Tether will coordinate with a 3rd party to perform a chain swap, converting from Tron TRC20 to Ethereum ERC20, for 1B USDt and from Tron TRC20 to Avalanche, for 20M USDt. The #tether total supply will not change during this process.
— Tether (@Tether_to) May 12, 2022
Tether oznámil, že tyto převody nezmění celkovou nabídku stablecoinu USDT v oběhu a byly předem plánovány – tedy neměly souviset s kauzou algoritmického stablecoinu UST a jeho blockchainu Terra (LUNA).
