Arthur Hayes, který je známým investorem v oblasti kryptoměn a spoluzakladatelem burzy BitMEX, předpovídá, že brzy nastane období trvalého růstu kryptotrhů, označované jako „up only“ (tedy pouze nahoru). Katalyzátorem tohoto procesu má být dosažení cílové částky 850 miliard USD na účtu amerického ministerstva financí známého jako General Account (TGA).
TGA reprezentuje hlavní běžný účet Spojených států spravovaný Federálním rezervním systémem (Fedem). Na tento účet přicházejí veškeré státní příjmy, jako jsou daně a výnosy z prodeje dluhopisů, a také odsud odcházejí všechny výdaje včetně sociálních dávek a platů státních zaměstnanců.
Potenciál růstu na obzoru
Podle Hayese, jakmile dojde k naplnění účtu, ukončí se současná fáze stahování likvidity z trhů a otevře se prostor pro růst cen, včetně kryptoměn. Aktuální zůstatek na TGA činí více než 807 miliard USD, což naznačuje blízké dosažení cíle. Hayes uvádí, že „jakmile bude likviditní mezera zaplněna, růst může opět začít.“
Účet TGA působí jako „rezervoár“ veřejných financí, a dočasné zadržování těchto peněz na trhu znamená nižší dostupnost hotovosti pro soukromý sektor. Po naplnění TGA Hayes očekává návrat likvidity na trhy a s ní i optimistický býčí sentiment.
TGA refill almost done – target is $850bn. With this liquidity drain complete, up only can resume. pic.twitter.com/LSVieKX2J8
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) September 20, 2025
Ne všichni sdílejí nadšení
Někteří analytici, včetně André Dragosch z firmy Bitwise, však zůstávají skeptičtí. Dragosch považuje vztah mezi TGA a cenami kryptoměn za „volně korelovaný“ a kritizuje Hayesův pohled jako nedostatečný. Podle něj „je souvislost mezi likviditou a Bitcoinem jen volná a nedává velký smysl.“
I přes tento nesouhlas trh očekává, že v následujících měsících dojde k navýšení likvidity, hlavně kvůli krokům Federálního rezervního systému USA (Fed), který zahájil snižování úrokových sazeb.
Fed zahajuje snížení sazeb – trh vyčkává
V září Fed poprvé od roku 2024 snížil úrokové sazby o 0,25 %. Očekávaný krok byl trhem přijat s „prodejní reakcí na novinky“, kdy Bitcoin po oznámení poklesl pod hranici 115 000 USD. Nic Puckrin, zakladatel Coin Bureau, vysvětluje, že trh tento krok již očekával a zohlednil ho v cenách.
Jerome Powell, předseda Fed, upozornil, že členové FOMC zůstávají ve svých názorech na další snížení rozděleni. Přesto podle CME Group 91,9 % obchodníků očekává na příštím zasedání další snižování sazeb.
Top burzy
