V dnešním článku si společně s kryptoměnovou burzou Millionero vysvětlíme, co je to restaking, proč je to medializováno jako další velká věc, jak se liší od běžného stakingu, jaké problémy řeší, jaká klíčová rizika s tím souvisí a jak to platformy jako EigenLayer implementují. To vše v jednoduchém a srozumitelném jazyce.
Co je Restaking a jak to funguje?
Opětovné sázky posouvají sázky o krok dále. Zjednodušeně řečeno, obnova znamená použít kryptoměnu, kterou jste již vsadili na jeden blockchain, k zajištění dalších blockchainových projektů současně.
Ve skutečnosti to umožňuje jedné hromádce vsazených žetonů provádět více úloh. Pokud například složíte zálohu, abyste si zajistili jednu zakázku, přeměna vkladu je jako použití stejného vkladu k zajištění druhé zakázky za příplatek – ale pokud u jedné zakázky něco zkazíte, riskujete, že o tuto zálohu přijdete (toto je trest za sekání).
V praxi platformy jako EigenLayer na Ethereu umožňují opětovné sčítání. ETH, který jste vložili do Etherea, můžete vložit do chytré smlouvy EigenLayer a přihlásit se k zabezpečení dalších protokolů, které jsou na něm postaveny. Vaše vsazené ETH pak funguje jako kolaterál pro ověření těchto dalších služeb (jako jsou sítě Oracle nebo postranní řetězce), čímž získáte další odměny z těchto projektů nad rámec vašich běžných odměn za sázky Ethereum. Odvrácenou stranou je, že pokud některá z těchto služeb přistihne váš validátor, jak se chová špatně, vaše ETH může být za trest seříznuto. Stručně řečeno, se stejným podílem děláte více, získáváte další výnosy, ale přebíráte další odpovědnost.
Proč je Restaking a Big DeFi v DeFi?
Restaking je v DeFi nabízen jako změna hry, protože řeší některé klíčové výzvy:
- Silnější zabezpečení pro nové projekty: Menší blockchainové aplikace mají často problém získat dostatek validátorů. Obnovení sázek jim umožňuje půjčovat si zabezpečení od větších sítí, jako je Ethereum, místo toho, aby je budovali od začátku. Například 100 mini protokolů s vsazenou 1 miliardou USDT by mohlo sdílet společný podíl 100 miliard USDT, takže útočník nyní potřebuje 100 miliard USDT, aby zaútočil na kterýkoli z nich.
- Vyšší výnos a kapitálová efektivita: Obnovení sázek vám umožní získat více ze stejné investice. Stále získáváte své běžné odměny za sázky plus další pobídky z jiných protokolů, které si zajistíte. Je to v podstatě jako dostat dvě výplaty z jedné práce. Není divu, že miliardy dolarů již nalily do resakingových platforem, zatímco lidé honí tyto vyšší výnosy.
Vlastní vrstva
Nejznámější implementací resakingu je EigenLayer na Ethereu. EigenLayer byl spuštěn v roce 2023 a umožňuje validátorům Ethereum znovu načíst jejich ETH, aby zajistili nové doplňkové protokoly postavené na jeho vrcholu. EigenLayer v podstatě slouží jako tržiště pro bezpečnost: nové projekty se mohou prostřednictvím EigenLayer napojit na fond ETH vsazených společností Ethereum, místo aby potřebovaly své vlastní samostatné validátory. Platforma rychle vzbudila obrovský zájem – v jednu chvíli bylo na EigenLayer zaregistrováno ETH v hodnotě téměř 20 miliard USDT, i když některé funkce (jako sankce za sekání) nebyly zpočátku plně aktivní.
EigenLayer zůstává dominantní platformou pro restaking, ale nyní existují další. Například Symbiotic je nový projekt resakingu založený na Ethereu, který umožňuje restake mnoha typů tokenů (nejen ETH), a rychle přilákal stovky milionů dolarů v hodnotě. A mimo Ethereum plánují blockchainy, jako je Solana, umožnit uživatelům znovu vykoupit jejich nativní coiny (SOL, v případě Solany) k zabezpečení dalších aplikací ve své síti. Stručně řečeno, koncept restakingu – sdílení a opětovného využití podílu se prosazuje v celém kryptosvětě.
Rizika a výzvy
Obnovení sázek sebou ale také nese významné rizika:
- Slashing Contagion: S opětovným sázením přidáte další způsoby, jak by mohl být váš vklad snížen. Pokud některý z více protokolů, které zabezpečujete, selže nebo zaútočí, může to spustit sekání, které ovlivní vaše finanční prostředky. V nejhorším případě by se problém v jednom projektu mohl přelít a vyčerpat celý sdílený sázkový fond, což by podkopalo bezpečnost pro všechny. Někteří dokonce označili přenastavení za potenciální „časovanou bombu“, pokud není pečlivě spravováno.
- Nadměrné využívání pákového efektu: Skládání příliš mnoha vrstev vytyčování může nahromadit riziko na riziku. Můžete například vsadit minci a poté znovu vsadit vsazený žeton jinde a tak dále. To může zvýšit výnosy, ale také vytvořit křehký řetězec. Pokud se jeden odkaz přeruší (řekněme, že token ztratí hodnotu nebo selže protokol), může to způsobit kaskádu ztrát.
- Zranitelnosti inteligentních smluv: Obnovení smluv silně závisí na inteligentních smlouvách. Chyby nebo exploity v těchto smlouvách mohou vést ke značným ztrátám, jak je vidět v různých incidentech DeFi.
- Obavy z centralizace: S růstem platforem pro opětovné skládání existuje riziko, že několik velkých validátorů by mohlo ovládnout síť, což by podkopalo decentralizaci.
Navzdory těmto rizikům se příznivci domnívají, že správná ochranná opatření mohou učinit opětovné skládání udržitelným. EigenLayer například pracuje na modelu pojištění „přiřaditelné bezpečnosti“, aby omezil nákazu. Jak technologie dospívá, mohou se objevit lepší nástroje pro řízení rizik. Mnozí v komunitě zůstávají optimističtí, že výhody restakování lze realizovat při řízení těchto rizik, což z něj činí inovaci, kterou je třeba v nadcházejících letech sledovat.
Budoucí výhled restakingu
Restaking je připraven hrát významnou roli ve vývoji DeFi:
- Vylepšená kapitálová efektivita: Tím, že stejná aktiva umožní zabezpečit více sítí, maximalizuje opětovné sázky užitečnost vsazených tokenů.
- Podpora nově vznikajících protokolů: Nové projekty mohou využít zabezpečení zavedených sítí prostřednictvím přeinstalování, snížení překážek vstupu a podpory inovací.
- Potenciál pro vyšší výnosy: Vzhledem k tomu, že více protokolů nabízí odměny za bezpečnost, mohou restakeři těžit z diverzifikovaných toků příjmů.
Ekosystém však musí řešit související rizika, aby zajistil udržitelný růst. Rozhodující bude pokračující vývoj v oblasti zabezpečení inteligentních smluv, decentralizovaného řízení a řízení rizik.
Závěr
Restaking je mocný nástroj ve vyvíjejícím se prostředí DeFi, který nabízí nové způsoby, jak vydělávat z aktiv, která jste již vsadili. Vyšší odměny však přicházejí s vyššími riziky, zvláště když je vaše zajištění nataženo napříč více protokoly.
Tento článek slouží pouze pro vzdělávací účely a nepředstavuje finanční poradenství.
Zaregistrujte se na Millionero a zapojte se do obchodování s kryptoměnami ještě dnes! Millionero můžete také sledovat na X, Instagramu, Facebooku a LinkedIn, kde získáte nejnovější informace!
