Mění se pravidla hry: Pokles výkonnosti Bitcoinových cyklů
Po halvingu Bitcoinu v dubnu 2024 investoři očekávali výrazný růst cen, jak tomu bylo v minulosti. Výsledky však překvapily.
Alex Thorn, který vede výzkum v investiční společnosti Galaxy, poznamenal, že: „Čtvrtý cyklus výrazně zaostává za předchozími.“ Zároveň se ptá, zda jde o trvalý trend či dočasnou výjimku.
Pokud se podíváme na data, rozdíly jsou patrné. Po halvingu v roce 2012 cena Bitcoinu narostla o 9 294%. V roce 2016 šlo o 2 950% a v roce 2020 o 761%.
Aktuální cyklus? Historické maximum z října 2025, přes 125 000 dolarů, představovalo pouhý 97procentní růst oproti ceně kolem 63 000 dolarů při halvingu.
cycle 4 dramatically underperforming prior cycles
is this the new normal? or is it the new normal (until it isn’t)? pic.twitter.com/Y26fWAz24u
— Alex Thorn (@intangiblecoins) April 19, 2026
Klesající je také volatilita. Zatímco 30denní volatilita Bitcoinu byla v dubnu 2020 na úrovni 9,64%, v současném cyklu nepřekročila 3,11% a v době psaní článku je kolem 1,75%. Bitcoin se tak jeví stabilněji, podobně jako tradiční aktiva.
Vliv ETF a institucionalizace trhu
Kritici analýzy Alexe Thorna poukazují na to, že Bitcoin dosáhl historického maxima ještě před samotným halvingem.
V březnu 2024, měsíc před změnou odměny, se cena vyšplhala nad 70 000 dolarů. Tento skok vyvolal vstup spotových Bitcoin ETF fondů na americký trh v lednu 2024, s podporou gigantů jako BlackRock a Fidelity. Porovnání s minulými cykly je tak zkreslené.
Příchod velkého kapitálu změnil dynamiku trhu. Velcí hráči snižují volatilitu a místo dramatických změn hodnoty přinášejí větší stabilitu. Výsledkem je nižší růst, avšak i mírnější poklesy.
Podle Zacka Wainwrighta z Fidelity Digital Assets předchozí medvědí trhy zaznamenaly pokles o 80 až 90%. Nyní je pokles z vrcholu nad 125 000 dolarů na minimum okolo 60 000 dolarů přibližně 50%. To naznačuje, že Bitcoin už ztrácí svou dřívější nestabilitu.
Jan van Eck, generální ředitel společnosti VanEck, v březnu 2026 prohlásil, že Bitcoin je blízko dna a během roku 2026 se očekává postupný růst. V době psaní tohoto článku se BTC obchoduje kolem 74 700 dolarů, což je nárůst téměř 5% za poslední týden.
Otázkou zůstává: Jde o trvalé oslabení cyklů, nebo jen o přechodnou fázi před dalším růstem? Budoucnost ukáže, ale je zřejmé, že doba tisícových procentních zisků po halvingu už skončila. S ohledem na současnou kapitalizaci Bitcoinu je takový růst obtížnější než v době, kdy Bitcoin měl hodnotu pár dolarů.
Upozornění: Tento článek slouží pouze pro informační účely a nejedná se o investiční doporučení. Investování do kryptoměn je spojeno s vysokým rizikem.
Top burzy
