Už déle než sto let se americké akciové trhy řídily jasným vzorcem: od úvodního po závěrečný zvon bez zásadních změn.
Avšak dnešní svět není tak klidný. Informace přichází i v noci, geopolitické události probíhají během víkendů a sociální média mohou v okamžiku ovlivnit ceny. Matka newyorské burzy, Intercontinental Exchange (ICE), se snaží přizpůsobit této dynamice spuštěním platformy na obchodování s cennými papíry, která bude aktivní 24/7.
Platforma bude využívat blockchain a financování proběhne pomocí stablecoinů nebo tokenizované hotovosti. Plán na zahájení ještě tento rok zatím čeká na schválení regulátory, jak uvádí kryptoburza Millionero v blogovém příspěvku.
Inovace v oblasti tokenizovaných akcií
Nová platforma využije existující technologie NYSE pro párování kupujících a prodávajících a přinese soukromou blockchainovou infrastrukturu. Akcie a ETF se stanou tokeny, což jsou digitální verze cenných papírů se stejnými právy, jako je účast na hlasování či dividendy.
Změna nastane i v cyklu vypořádání obchodů, které se z nynějšího dvoudenního (T+2) posune k okamžitému (blízko k T+0), čímž se sníží riziko protistrany a zefektivní kapitálové operace. Investoři budou mít možnost obchodovat kdykoliv, včetně večerů, víkendů a svátků, což výrazně zvýší dostupnost pro běžné investory. To vše potvrzuje blog Millionero.
Lynn Martin, prezidentka NYSE Group, řekla, že NYSE již dva staletí mění tržní fungování a nyní přináší plně on-chain řešení s moderní technologií. Michael Blaugrund z ICE doplnil, že podpora tokenizovaných cenných papírů je klíčová pro jejich strategii vyvíjet on-chain tržní infrastrukturu.
Změny v obchodování a nové výzvy
Tradiční trhy často čelí dramatu, když se velké zprávy dostávají mimo obchodní hodiny, což vede k nečekaným pohybům při opětovném otevření. Nepřetržité trhy by mohly tuto situaci zmírnit, když cena bude moci plynule reagovat i v noci.
Tento koncept dělá trhy efektivnější, neboť eliminuje mezery, které existují pouze kvůli spánku burz. Jestliže hlavní trhy budou otevřeny i o víkendech, odstraní se část tohoto rizika a zůstane obchodovatelná nejen pro profesionály, ale i pro běžné investory.
Řízení likvidity na nonstop trhu
Zkušenosti z kryptoměn však ukazují, že 24/7 dostupnost nezajišťuje rovnoměrnou likviditu. Některé hodiny budou „tenké“ s nízkým objemem, což může vést k širším spreadům a prudkým cenovým pohybům.
To může vytvořit trh, který sice nikdy nezavírá, ale není vždy vhodný k obchodování. Pro retailové investory to znamená svobodu reagovat v reálném čase, ale také tlak být stále ve střehu, varuje Millionero.
Regulace bude klíčová
Klíčovou roli při tomto posunu sehrají regulační schválení a přizpůsobení pravidel. Tokennizovaný trh, který nikdy nezavírá, přináší složité otázky pro regulátory. Jaká je „závěrečná“ cena, když trh nikdy nezavírá? Jak funguje ochrana ve dvě ráno?
Regulátoři již připravují pilotní projekty pro rozšířené obchodování a tokenizaci. Pokud je aktivum považováno za cenný papír, platí pro něj pravidla i na blockchainu.
ICE již spolupracuje s bankami jako BNY Mellon a Citigroup na podpoře tokenizovaných vkladů mimo běžné bankovní hodiny. Tlak na rozšíření obchodování roste i u konkurence. Například Nasdaq usiloval o možnost obchodovat 24 hodin denně.
Dopad na budoucnost trhů
Pokud se obchodování přesune na 24/7 režim, akciové trhy se začnou chovat jako kryptoměny: zprávy budou ihned obchodovatelné. To zlepší spravedlnost na trzích, ale odstraní tradiční „mrtvý čas“, kde krátkodobí obchodníci nacházejí příležitosti.
Tento posun potvrzuje dlouho prosazovanou myšlenku kryptotrhů, že pevné tržní hodiny jsou již zastaralé. NYSE tedy uznává pravdu kryptotrhů svým směrem k 24/7 programovatelným trhům.
Top burzy
