Opakující se historický vzor
Nedávná studie od on-chain platformy CryptoQuant odhalila čtyři klíčové důvody, proč kryptoměny zatím nevyužívají růst klasických aktiv. Analýza ukazuje, že se jedná o opakování známých historických vzorů.
„Během počáteční fáze snižování úrokových sazeb se kapitál institucí většinou stěhuje k aktivům s vysokou likviditou, například akciím a zlatu,“ vysvětlují odborníci. K tomu se přidávají kryptoměny, hlavně altcoiny, které v řetězci přicházejí na řadu později.
„Vzrůstají až tehdy, když se rozšíří chuť k riziku,“ dodávají analytici. Tento model se podobá situaci z roku 2024, kdy po snížení sazeb Federálním rezervním systémem (Fed) přišla korekce a kryptoměny překonaly tradiční aktiva až později.
Likviditní výzvy a obchodní strategie
Dalším důležitým faktorem je role stablecoinů. I přes rekordní nabídku ve výši 308 miliard dolarů momentálně více stablecoinů opouští burzy, než na ně přichází. To znamená, že obchodníci preferují inkasování zisků nebo snižování rizika.
„Likvidita je nyní mimo burzy – přemostěná, odložena stranou nebo využívána na soukromých trzích – spíše než investována do BTC nebo ETH,“ uvádí zpráva. Data z derivátových platforem navíc odhalují, že obchodníci raději využívají zajišťovací strategie a pákové obchody, což je typická reakce na stagnující trh.
Historie však ukazuje, že Bitcoin mívá tendenci nejprve zaostávat a pak náhle růst. „Po dosažení historických maxim akcií Bitcoin historicky zaznamenal nárůst o +12 % za 30 dní a +35 % za 90 dní,“ uzavírá analýza.
Indikátory vyčerpání trhu
Cena Bitcoinu klesla na čtyřtýdenní minimum, přičemž na burze Coinbase dosáhla 108 700 dolarů. K poklesu přispěli dlouhodobí držitelé (LTH), kteří podle Glassnode zrealizovali zisky z 3,4 milionu Bitcoinů.
Tento vývoj nastává zároveň se zpomalením přílivu kapitálu do bitcoinových ETF a s nedávným snížením úrokových sazeb Fedem, což vše naznačuje potenciální „vyčerpání“ trhu. Cena tak klesla pod klíčovou podporu na úrovni 112 000 dolarů.
Pohled na data on-chain a analytiků
Podle Markusa Thielena, vedoucího z 10x Research, může dojít k dalšímu prodeji, pokud cena dále poklesne. „Větší překvapení není výrazný růst, ale korekce, když se mnozí připravují na rallye v posledním čtvrtletí,“ uvedl Thielen.
Glassnode tento týden sdělil, že poměr realizovaných zisků a ztrát naznačuje, že vyplácení zisků už třikrát přesáhlo 90 % přesunutých mincí během tohoto cyklu, což odpovídá koncům cyklů. „Pravděpodobnost naznačuje přechod do ochlazovací fáze,“ uvádí analytici. 
Top burzy
