Arthur Hayes, spoluzakladatel burzy BitMEX, věří, že tradiční čtyřletý cyklus kryptoměn je už minulostí, ale z důvodů, které by mnohé překvapily. Ve svém posledním blogovém příspěvku tvrdí, že současný růst kryptoměn nebude řízen starými zákonitostmi. Místo toho podle něj budou rozhodující nové ekonomické podmínky.
Halving už není rozhodující
Mnozí investoři se spoléhají na historická data. U Bitcoinu to znamená předpokládat růst ceny každé čtyři roky, po události zvané halving. Nicméně Hayes věří, že tento model už není platný. Zdůrazňuje, že tentokrát se tento scénář nebude opakovat.
Místo technologických milníků, jako je halving, podle něj hodnotu Bitcoinu nyní ovlivňuje primárně objem peněz v oběhu, zejména amerického dolaru (USD) a čínského jüanu (CNY).
Peníze vytisknuté bankami, ne kalendářem
Hayes upozorňuje, že minulé cykly býčího trhu končily vždy v důsledku zpřísnění měnové politiky, nikoliv kvůli uplynutí určitého času. Podle něj dnes centrální banky, včetně americké, naznačují návrat k uvolněnější politice. Klíčové faktory zahrnují:
- Uvolnění 2,5 bilionu USD z programu reverzních repo operací Federálního rezervního systému.
- Podpora deregulace bank pro zvýšení úvěrové kapacity.
- Očekávané dva snížení úrokových sazeb do konce roku – pravděpodobnost 94 % v říjnu a 80 % v prosinci, podle CME.
- Politická snaha prezidenta Trumpa o maximální oživení ekonomiky a vyřešení zadlužení.
Různé cykly, různé scénáře
Hayes rovněž zhodnotil předchozí růstové fáze Bitcoinu:
- 2013: Výrazný růst díky americkému kvantitativnímu uvolňování a čínskému úvěrovému boomu. Skončil, když centrální banky změnily směr.
- 2017 (ICO bublina): Hnací silou byla expanze čínských úvěrů a devalvace jüanu. Růst skončil s utáhnutím čínských úvěrů.
- 2020 – COVID-19: Bitcoin těžil z americké likvidity, zatímco Čína zůstávala opatrná. Cykly se uzavřely po zpřísnění Fedem v roce 2021.
Čína nyní nepřekazí růst
Podle Hayese Čína nebude v současném cyklu brzdou růstu. Spíše než další snižování likvidity se čínští lídři zaměřují na boj proti deflaci.
To znamená, že jejich politika nepovede k opětovnému tlaku proti americkému uvolňování, čímž Bitcoin získává prostor k růstu bez čínských překážek.
Mýtus čtyřletého cyklu přetrvává
Zatímco analytici z Glassnode upozorňují na podobnosti s minulými cykly Bitcoinu, Hayes s tím nesouhlasí. Podle něj je důležité sledovat signály z Washingtonu a Pekingu, kde se očekává levnější a dostupnější peníze. Tento trend podle něj zvyšuje hodnotu Bitcoinu.
I když ne všichni sdílejí jeho názor, jak Saad Ahmed z Gemini, rostoucí počet investorů se přiklání k novému vnímání kryptoměnového trhu.
Top burzy
