Rok 2025 se pro Bitcoin stal významným milníkem v oblasti přijímání. Různé firmy, vlády, investiční fondy i jednotliví obchodníci začali BTC využívat v dosud nevídané míře. Přesto cena výrazně zaostávala za maximálními hodnotami. Ve středu března 2026 se Bitcoin obchodoval okolo 74 000 dolarů, což je přibližně 40% pod vrcholem z října 2025.
Jak je možné, že zájem o Bitcoin roste, ale cena neodpovídá? Tomuto tématu se věnoval Rahul Nambiampurath ve svém příspěvku na Cointelegraph.
Instituce nakupují, dlouhodobí držitelé prodávají
Analýzy ukazují, že instituce nakoupily v roce 2025 přibližně 829 000 BTC. Mezi hlavní kupce patří bitcoinové ETF fondy, firemní pokladny a vládní rezervy. Spotové Bitcoin ETF spravovaly na konci roku 2025 aktiva přesahující 115 miliard dolarů. BlackRock s fondem IBIT měl z toho asi 75 miliard, zatímco Fidelity s FBTC držel přes 20 miliard.
Přesto narůstající poptávka ze strany institucí byla vyvážena prodeji dlouhodobých držitelů. Když raní investoři a „velryby“ realizují zisky v rámci vyšší likvidity, cena se dramaticky nezvedá. Bitcoin mění majitele, ale trh bez výrazného posunu absorbuje velké objemy. Velcí hráči převážně nakupují mimo burzy přes OTC trhy nebo pomalu, aby neovlivnili tržní cenu.
Firemní nákupy tak sice mění vzorce držení, ale vliv na krátkodobou cenu je minimální. Společnosti veřejně obchodovatelné nyní drží kolektivně více než 1,7 milionu BTC, což je přibližně 8 % celkové nabídky.
Poradci nakupují, ale pomalu
Registrovaní investiční poradci (RIA) globálně spravující asi 146 bilionů dolarů se pomalu angažují v kryptosvětě. Od spuštění Bitcoin ETF alokují kapitál stabilně — odhadem asi 1,5 miliardy dolarů kvartálně. Přitom za osm kvartálů nenastal žádný, kdy by poradci jen prodávali.
Co brání výraznějšímu růstu? Alokace jsou stále minimální — často jen malé procento portfolia. Pokud se tyto alokace nezvýší na 1–2%, cenový vliv zůstane pozvolný.
Banky investují do infrastruktury
Americké banky se začínají soustředit na služby spojené s Bitcoinem — úschovu, obchodování a poradenské služby. Morgan Stanley například v únoru 2026 požádal o licenci na úschovu digitálních aktiv. Zlepšení regulací v USA usnadnilo vstup velkým finančním institucím na trh.
Nicméně, přestože budování produktů probíhá, masový přístup bude vyžadovat čas. Většina produktů zatím cílí na movité klienty. Tato infrastruktura ale tvoří základ pro budoucí expanzi.
Růst Lightning Network
Rostoucí počet obchodníků začal přijímat Bitcoin. Lightning Network, což je platobní vrstva nad Bitcoinem, zpracovala v listopadu 2025 přibližně 1,17 miliardy dolarů ve více než 5,2 milionech transakcí. Průměrná transakce činila 223 dolarů, což je téměř dvojnásobek oproti předchozímu roku. Kapacita sítě dosáhla rekordních 5 606 BTC.
Tato síť umožňuje obchodníkům nižší poplatky, rychlé mezinárodní platby a minimální riziko stornování transakcí. Bohužel, většina obchodníků okamžitě konvertuje BTC zpět na fiat měnu, což trvale nezvyšuje poptávku.
Státy začínají shromažďovat Bitcoin
V roce 2025 se pět dalších zemí rozhodlo zahrnout Bitcoin do svých rezerv, včetně Saudské Arábie, Lucemburska, České republiky, Tchaj-wanu a Brazílie. Držení BTC suverénními státy vysílá silný signál o legitimnosti trhu.
Spojené státy mezitím v březnu 2025 vytvořily federální strategickou bitcoinovou rezervu, což podnítilo zájem dalších národů.
Proč cena nereaguje okamžitě?
Důvody jsou komplexní. Krátkodobá cena reflektuje okamžitý poměr kupujících a prodávajících. Dokud dlouhodobí držitelé distribuují do institucionální poptávky, nabídka a poptávka se vyrovnávají. Menší alokace a makroekonomické faktory, jako jsou úrokové sazby Fedu, geopolitické napětí a globální likvidita, nadále ovlivňují tržní náladu.
V březnu 2026 Bitcoin na krátko přesáhl 75 000 dolarů, ale rychle se vrátil zpět. Analytici z 10x Research naznačili, že to bylo způsobeno uzavřením medvědích pozic na derivátech, nikoli novým masivním nákupem.
Volatilita Bitcoinu dlouhodobě klesá. Každý tržní cyklus přináší menší výkyvy, což je pro konzervativní investory, jako jsou penzijní fondy a nadace, dobrá zpráva, ale dramatické skoky jsou méně pravděpodobné.
Adopce a cena: dva různé příběhy
Cena a síťová adopce Bitcoinu měří odlišné aspekty. Cena se soustředí na krátkodobé spekulace, likviditu a tržní náladu, zatímco adopce ukazuje na dlouhodobé strukturální změny — kdo drží, buduje a přijímá platby.
Rok 2025 byl z hlediska adopce neobyčejný. Ale dokud se nezvýší alokace, nezlepší makroekonomické podmínky a nový zájem nepřevýší dostupnou nabídku, cena může dále konsolidovat. To neznamená, že adopce nefunguje, jen zatím plně neovlivnila cenu.
Top burzy
