Webový portál Cryptoslate provedl analýzu UTXO Bitcoinu. Nespotřebované výstupy z transakcí (Unspent transaction Outputs – UTXOs) jsou díky transparentnosti a účetnímu modelu bitcoinové sítě skvělým ukazatelem celkového stavu sítě. Pokud se mění kumulativní hodnota UTXO, jejich počet a procento zisku nebo ztráty mohou naznačovat, kde se síť nachází a kam směřuje.
Definice UTXO
Pokud bychom to měli vyjádřit co nejjednodušeji, tak Nespotřebované výstupy z transakcí jsou množstvím BTC, které zbyde po každé transakci. Pokaždé, když proběhne bitcoinová transakce, stávající vstupy se vymažou a vytvoří se nové výstupy. Výstupy, které nejsou spotřebovány, se okamžitě stanou UTXO svázanými s odesílatelem.
Ukážeme si to na příkladu. Pokud si například adresa se zůstatkem 3 BTC přeje odeslat transakci 1 BTC, transakce rozdělí zůstatek na dva samostatné výstupy: 1 BTC zaplacené příjemci a zbývající 2 BTC. 2 BTC je „neutraceno“, vráceno odesílateli a stává se tím pádem UTXO, které lze použít jako vstup v následujících transakcích.
Analýza bitcoinových UTXO od CryptoSlate ukázala, že celkový počet UTXO od roku 2018 neustále roste. Růst probíhá bez ohledu na vývoj cen a stav trhu, kdy se zvyšuje také během probíhajících medvědích cyklů. Pozitivní růst v počtu UTXO ukazuje na zvýšené využití sítě, zatímco záporné hodnoty znamenají pokles ve využití sítě.
Historické maximum celkového počtu Bitcoinových UTXO bylo dosaženo v prvních lednových dnech, kdy dosáhlo přes 136 milionů UTXO, jak ukazují data z Glassnode.
Během období nízkých cen a velkých nejistot dochází ke stagnujícímu růstu sítě, protože takový vývoj obvykle odežene mnoho uživatelů. Na druhou stranu nárůst počtu spekulantů během býčích trhů obvykle zapříčinil také rychlý růst sítě.
UTXO mohou být také užitečné při určování budoucího vývoje trhu.
Ke 3. lednu bylo přibližně 100 milionů UTXO v zisku. To znamená, že 70 % všech nevyužitých obchodních výstupů, které kdy byly vytvořeny, bylo obchodováno s BTC pod jeho aktuální cenou. Nadprůměrný počet ziskových odchodů byl vždy spojen s pozitivní dynamikou trhu.
Ještě je však předčasné říci, zda a kdy by mohlo dojít k pozitivnímu cenovému vývoji. Roční klouzavé Z-Score UTXO bylo naposledy pozitivní na konci roku 2021, což naznačuje, že medvědí trh může pokračovat i v roce 2023.
Zdroj: cryptoslate.com
