Shutdown vlády: Problém i příležitost
Ve Spojených státech se posledních 43 dní odehrávalo drama kolem rozpočtu. Kongres se snažil přijmout dočasný rozpočet pro zajištění fungování státních služeb do ledna, ale mnohé důležité úřady byly paralyzovány. Mezi nimi byly i Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), klíčové instituce pro regulaci trhu s kryptoměnami.
Omezená činnost těchto komisí komplikovala schvalování ETF fondů vázaných na kryptoměny a přezkoumávání nových digitálních produktů. Právní nejistota a zpoždění legislativy podrývala důvěru investorů. Naděje na přijetí rámcového zákona o kryptoměnách do konce roku slábla. Avšak k 13. listopadu byl shutdown ukončen, když se Demokrati a Republikáni dohodli a Trump podepsal příslušný zákon.
https://twitter.com/WhiteHouse/status/1988812086768771357
Poučení z minulosti?
V letech 2018–2019 došlo k obdobné situaci, kdy během 35 dní trvajícího shutdownu nejprve Bitcoin klesl, ale následně vystřelil z 3 500 USD na 13 000 USD, což znamenalo téměř 300% růst během pěti měsíců.
Nynější situace je však jiná. Bitcoin zaznamenal přibližně 12% pokles z 120 000 USD na přibližně 102 000 USD. I když je propad menší než před sedmi lety, tržní dynamika se výrazně změnila.
Náznaky oživení trhu
Ben Lilly, analytik u JLabs Digital a Browns Research, poukazuje na několik faktorů, které by mohly podpořit kryptoměny. Mezi hlavní patří:
- Možné snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem (Fed), pravděpodobnost 25-bodového snížení nyní činí 55% (před měsícem to bylo 92%).
- Zvýšení likvidity díky ukončení shutdownu a navýšení vládního účtu TGA (Treasury General Account).
- Konec kvantitativního utahování v prosinci.
- Slabé výnosy kryptoměn v roce 2025, které mohou investory motivovat k přealokaci před rokem 2026.
Lilly ale přiznává, že shutdown výrazně zpomalil trh: „Ztráta hybnosti kryptoměn způsobuje, že zaostávají za akciovými trhy.“
The next few weeks set the stage for 2026
The government shutdown certainly created an air of uncertainty.
There WAS a lot of momentum in Washington D.C. as it pertains to putting a digital asset framework bill together in 2025.
This momentum came on the heels of an executive… pic.twitter.com/tQng1jgkNG
— Ben Lilly (@MrBenLilly) November 11, 2025
Střízlivý pohled analytiků
Podobně se vyjádřil Nic Puckrin, spoluzakladatel The Coin Bureau. Podle něj se Bitcoin nachází v defenzivě a čelí různorodým tlakům. „Silný dolar, rostoucí výnosy z amerických dluhopisů, prodeje dlouhodobých držitelů a makroekonomická nejistota blokují pokusy o změnu trendu,“ poznamenal.
Diskutuje se i o potenciální stimulaci formou přímé platby obyvatelstvu. Donald Trump navrhuje šek ve výši 2 000 USD pro nízkopříjmové a středně příjmové skupiny, financovaný z výnosů cel.
I když detaily nejsou jasné, podobné stimuly během pandemie způsobily bull run Bitcoinu z 3 800 USD na rekordních 69 000 USD. Jak připomíná účet Ash Crypto na síti X: „Když k tomu došlo naposledy, kryptotrh zažil největší růst v historii.“
https://twitter.com/AshCrypto/status/1987544265514475936
Otazníky nad Trumpovými opatřeními
Nicméně nadšení může být předčasné. Trumpova cla čelí soudnímu přezkumu, protože Nejvyšší soud USA zkoumá, zda prezident mohl zavést dovozní daně bez souhlasu Kongresu. Negativní verdikt by mohl zrušit jeden z pilířů Trumpovy ekonomické politiky a schopnost financovat zmíněné šeky.
Navíc dnešní trhy jsou složitější než v roce 2019. Globální ekonomika čelí vysokým úrokovým sazbám, rostoucím geopolitickým rizikům a výkyvům na kapitálových trzích. Opakování minulého růstu není jisté. Přesto by uvolněnější měnová politika a fiskální stimuly mohly posílit kryptoměny a zvýšit jejich atraktivitu ve srovnání s dolarem.
Top burzy
