Návrh od Valkyrie
V blogovém příspěvku zveřejněném tento týden Valkyrie Investments navrhla stát se sponzorem a manažerem Greyscale Bitcoin Trustu, díky kterému bude společnost řídit svého mnohem většího rivala. Správce aktiv se sídlem v Nashvillu, který spravuje aktiva v hodnotě přibližně $180 milionů, oznámil spuštění fondu Valkyrie Opportunistic Fund, který se snaží využít výrazné slevy na hodnotě Bitcoin Trustu od Grayscale.
Plán je považován za extrémně ambiciózní, vezmeme-li v úvahu skutečnost, že Grayscale Bitcoin Trust spravuje aktiva v hodnotě přes $10 miliard, ve srovnání se $180 miliony Valkyrie. Fond Valkyrie plánuje zvýšit své držby GBTC, což společnosti umožní realizovat skutečnou hodnotu podkladového Bitcoinu pro své investory. V dopise zveřejněném na svých webových stránkách spoluzakladatel a CIO Valkyrie Investments, Steven McClurg, uvedl:
„Chápeme, že Grayscale hrál důležitou roli ve vývoji a růstu ekosystému Bitcoinu se spuštěním GBTC a respektujeme tým a práci, kterou odvedli. Ve světle nedávných událostí týkajících se Grayscale a jejích přidružených společností je však čas na změnu. Valkyrie je nejlepší společností pro správu GBTC, aby zajistila spravedlivé zacházení s jejími investory.“
Běh na dlouhou trať?
Valkyrie v návrhu zdůraznila několik způsobů, jakými chtějí zlepšit současnou správu GBTC. Fond uvedl, že jeho cílem je usnadnit odkupy za čistou hodnotu aktiv (NAV) pro investory prostřednictvím podání podle Nařízení M, které investorům umožní odkoupit jejich akcie za spravedlivou cenu. Návrh také usiluje o snížení poplatku na 75 bazických bodů ve srovnání se současnými 200 bazickými body a nabízí odkupy v BTC a hotovosti.
Posun k řízení a sponzorování trustu by však mohl být běh na dlouhou trať, protože v podání Grayscale bylo uvedeno, že akcionáři nemohou hrát žádnou roli v řízení nebo kontrole trustu. Kromě toho mají také omezená hlasovací práva. Rovněž uvádí, že žádné změny smlouvy o svěřenství, které by mohly mít dopad na zájmy akcionářů, nelze provést bez hlasování alespoň většiny (50 %) akcií.
Valkyrie také poznamenala, že má prokazatelné úspěchy, když od ledna 2021 provozuje svůj vlastní Bitcoin Trust. Dodala, že spustila řadu ETF souvisejících s Bitcoinem a byla spolu s VanEck a ProShares jednou z firem, které spustily první bitcoinové futures ETF v roce 2021.
Obchodování pod hodnotou
V současné době se Greyscale Bitcoin Trust obchoduje přibližně o 50 % pod hodnotou Bitcoinu. Důvodem je struktura GBTC, kde lze sice vytvářet nové akcie, ale nemohou být zničeny, protože poptávka po Bitcoinech, které jsou podkladem trustu, čelí mírnému poklesu, což vede ke snížení hodnoty čistých aktiv. Grayscale se ze své strany pokusila převést GBTC na burzovně obchodovaný fond (ETF), který by umožňoval zpětné odkupy akcií.
Komise pro cenné papíry (SEC) však žádost o převod GBTC na spotové Bitcoinové ETF zamítla. Grayscale byl velmi kritický vůči kroku SEC, označil jej za svévolný, vrtošivý a diskriminační, a podal na úřad žalobu.
Zdroje: theblock.co, bitcoinmagazine.com, blockworks.co
