Americká komisia pre komoditné futures (CFTC) zavádí experimentální program, který má posoudit možnosti využití kryptoměn jako zabezpečení při obchodování s deriváty. Tento krok je zaměřen na propojování klasických finančních trhů s digitálními aktivy v rámci regulovaného prostředí.
Kryptoměny jako forma kolaterálu
Kolaterál na derivátových trzích funguje jako zajištění, které obchodník používá pro pokrytí případných ztrát. Tento pilotní program umožní vybraným obchodníkům s termínovanými kontrakty (FCM) přijímat kryptoměny jako kolaterál. To zahrnuje Bitcoin, Ethereum a stabilní mince, jako je USD Coin.
Caroline Phamová, dočasná předsedkyně CFTC, zdůraznila, že cílem je ochrana zákazníků, větší transparentnost a lepší řízení rizik. „Program zavádí jasné pravidla a posiluje dohled CFTC,“ uvedla Phamová.
I’m launching a digital assets pilot program for BTC, ETH and USDC that will protect Americans under U.S. rules when you use @CFTC brokers to keep your crypto safe. Our new guidance will enable tokenized markets, and we’re cutting red tape that is outdated. Onwards!…
— Caroline D. Pham (@CarolineDPham) December 8, 2025
Nové pokyny pro tokenizovaný kolaterál
CFTC také vydala aktualizované pokyny prostřednictvím svých tří divizí: Market Participants Division, Division of Market Oversight a Division of Clearing and Risk.
Tyto pokyny se zaměřují na použití tokenizovaných aktiv jako kolaterálu, včetně tokenizovaných reálných aktiv, jako jsou například fondy peněžního trhu spojené s americkými státními dluhopisy. Nové směrnice pokrývají témata jako právní vymáhání, oddělené účty a kontrolní mechanismy.
Podle Phamové tato opatření poskytují regulační jistotu a umožňují širší využití digitálních aktiv jako kolaterálu vedle tradičních nástrojů.
Prostor pro inovace
Zároveň byl zrušen Staff Advisory 20-34, který omezoval FCM v přijetí kryptoměn jako kolaterálu. Toto bylo považováno za zastaralé a již neodpovídající aktuální situaci díky zákonu GENIUS Act, který vytvořil nové rámce pro inovace ve finančních technologiích.
Oddělení pro účastníky trhu zaujalo „no-action“ přístup, což znamená, že CFTC nebude vyžadovat dodržování určitých předpisů v případě využití stablecoinů jako kolaterálu v klientských účtech.
Pozitivní reakce
Na tento krok pozitivně reagovaly mnohé osobnosti z kryptoměnového odvětví. Katherine Kirkpatrick Bos, hlavní právnička společnosti StarkWare, označila využití tokenizovaného kolaterálu v derivátových trzích za významný posun, zdůrazňujíc přínosy jako automatizaci, transparentnost a efektivitu kapitálu.
This was inevitable. Tokenized collateral in the derivatives markets is MASSIVE. Atomic settlement, transparency, automation, capital efficiency, savings. Feels abrupt but who recalls the tokenization summit in 2/24, a glimmer of hope in the darkness! https://t.co/xZFiiNiBhI
— Katherine Kirkpatrick Bos (@kkirkbos) December 8, 2025
Paul Grewal z Coinbase přivítal zrušení Staff Advisory 20-34 jako otevření prostoru pro inovace.
Today’s no-action relief from @CFTC unlocks the use of digital assets as collateral in derivatives markets. Staff Advisory 20-34 was a concrete ceiling on innovation. It relied on outdated info, went well beyond the bounds of regulation and frustrated the goals of the PWG. Thank…
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) December 8, 2025
Salman Banaei z Plume Network vidí tento krok jako zásadní pro přijetí širšího spektra digitálních aktiv, s důrazem na automatizaci v OTC derivátech.
https://twitter.com/banamlas/status/1998146816378876260
Top burzy
