V úterý se Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) v USA podělila o důležité regulační prohlášení posledních let. Předseda SEC Paul Atkins na konferenci DC Blockchain Summit ve Washingtonu oznámil, že většina kryptoměn nebudou podle federálního práva považovány za cenné papíry.
https://twitter.com/SECGov/status/2033996940363317379
Nové usměrnění, připravené ve spolupráci s Komisí pro obchodování s komoditními futures (CFTC), obsahuje 68stránkový dokument s taxonomií tokenů.
Digitální aktiva jsou rozdělena do pěti kategorií:
- digitální komodity
- digitální sběratelské předměty
- digitální nástroje
- stablecoiny
- digitální cenné papíry – Pouze tato kategorie spadá pod regulaci SEC.
„Toto prohlášení poskytuje po letech nejistoty jasné směrnice pro účastníky trhu o tom, jak SEC hodnotí kryptoaktiva,“ uvedl Atkins a přidal úsměvný komentář: „Nejsme komisí pro cenné papíry a všechno ostatní.“
Our interpretation on crypto assets—grounded in existing law and informed by extensive public input—acknowledges what the former administration refused to recognize…
Most crypto assets are not themselves securities.pic.twitter.com/fbHan0vmmb
— Paul Atkins (@SECPaulSAtkins) March 17, 2026
Co to znamená pro trh?
Podle nového usměrnění aktivity jako těžba kryptoměn (například Bitcoinu), staking, airdropy nebo wrapping tokenů nejsou považovány za transakce s cennými papíry. Tato změna je velkým posunem oproti předchozímu vedení Garyho Genslera, kdy SEC podávala žaloby na firmy jako Ripple, Coinbase, Binance a Kraken za údajné porušení zákonů o cenných papírech.
Nové klasifikace považují Bitcoin, Ethereum, Solanu, XRP a Cardano za digitální komodity. Memecoiny a NFT jsou zařazeny mezi digitální sběratelské předměty, zatímco stablecoiny vydané v souladu s připravovaným zákonem GENIUS Act by neměly být cennými papíry.
Důležitým principem je, že investiční smlouva navázaná na token může zaniknout, když vydavatel splní nebo přestane plnit své závazky, čímž se token oddělí od investiční smlouvy a nadále nebude transakcí s cennými papíry.
Atkins navrhuje výjimky pro kryptofirmy
Na konferenci Atkins představil návrh bezpečného přístavu pro kryptoprojekty a tři typy výjimek. První je výjimka pro startupy, která umožňuje kryptofirmám získat až 5 milionů dolarů a fungovat čtyři roky s dostatečnou regulací. Druhou je výjimka na získávání kapitálu, kde by projekty mohly pomocí investičních smluv vybrat až 75 milionů dolarů za rok bez úplné registrace. Třetí je výjimka pro investiční smlouvy, která by definovala, kdy token spadá pod zákon o cenných papírech.
„Nastal čas přestat diagnostikovat problém a začít jej řešit,“ řekl Atkins. Plány mají být předloženy k veřejné konzultaci v nadcházejících týdnech.
Odchod šéfky enforcementu a kritika
Spolu s těmito pozitivními zprávami pro kryptoprůmysl došlo k dramatickému vývoji uvnitř SEC. V pondělí bylo oznámeno, že ředitelka oddělení enforcementu Margaret Ryan rezignovala po méně než sedmi měsících. Její místo dočasně přebírá Sam Waldon.
Ryan, bývalá vojenská soudkyně, byla do role šéfky týmu 1 400 zaměstnanců zvolena bez hlubokých zkušeností s právem cenných papírů, což bylo považováno za neobvyklé.
Zhoršuje to i fakt, že SEC má v současnosti jen tři komisaře z pěti, všichni jsou republikáni: Atkins, Mark Uyeda a Hester Peirce. Prezident Donald Trump zatím neoznámil doplnění komise. CFTC má podobně neúplné obsazení s jedním potvrzeným členem.
Co přinese budoucnost?
Tento regulační posun se objevuje ve chvíli, kdy americký Kongres zvažuje legislativu pro trh s digitálními aktivy (Clarity Act). Zákon má stanovit jasné pravomoci SEC a CFTC a posílit roli komoditní komise v regulaci kryptoměn.
Atkins zdůraznil, že pouze Kongres může zajistit dlouhodobou udržitelnost regulace. Zákonodárný proces v Senátu je přerušen kvůli probíhajícím jednáním.
Pro kryptoprůmysl je však úterní usměrnění jednoznačně pozitivní novinkou. Po letech žalob a nejistoty nastupuje éra jasnějších pravidel. Otázkou zůstává, zda se změny promítnou do legislativy dříve, než se politická atmosféra ve Washingtonu znovu změní.
Top burzy
