Rok 2025 se stal svědkem pozoruhodného obratu na světových trzích, kde zlato upevnilo svou pozici hlavního úložiště hodnoty, zatímco Bitcoin se snažil držet tempo, přestože vykázal pozitivní výsledky. Renesance „zlatého standardu“ přinesla novou éru ve finančním světě, jakou málokdo očekával v nedávné minulosti.
Index známý jako Bitcoin-to-gold ratio, který ukazuje, kolik uncí zlata stojí jeden Bitcoin, zaznamenal dramatický propad z 40 uncí v prosinci 2024 na pouhých 20 uncí v roce 2025. Tento pokles nebyl způsoben úpadkem Bitcoinu, ale spíše prudkým posílením zlata, jež přitáhlo pozornost investorů v nejistých časech. Více informací zde.
Historický růst ceny zlata
Od začátku roku cena zlata stoupla o 63%, což mu poprvé umožnilo překonat magickou hranici 4 000 USD za unci ve čtvrtém čtvrtletí. Tento nárůst nastal i přes striktní monetární politiku USA, kdy centrální banka (Fed) snížila úrokové sazby poprvé až v září.
Zlato tak zůstalo atraktivní i bez přímého výnosu a ukázalo se být spolehlivým způsobem ochrany v nestabilní ekonomické situaci.
Centrálni banky v hlavní roli
Rok 2025 byl také rokem, kdy centrální banky zvýšily své nákupy zlata. Podle World Gold Council dosáhly nákupy do října 2025 hodnoty 254 tun, přičemž Národní banka Polska koupila rekordních 83 tun.
Taktéž investoři zvýšili svůj zájem o zlato – ETF fondy spojené se zlatem zaznamenaly příliv 397 tun během prvního pololetí, což celkově znamenalo rekordní objem 3 932 tun v listopadu.
Zvýšené geopolitické napětí a nestabilita
Rok 2025 byl poznamenán rostoucí volatilitou, kdy index VIX dosáhl průměru 18,2 oproti 14,3 v roce 2024. Geopolitická rizika narostla o 34%.
V tomto kontextu se zlato ukázalo jako bezpečný přístav, což reflektoval beta koeficient vůči akciím snížený na -0,12. Zlato tedy sloužilo nejen jako ochrana před inflací, ale i jako dlouhodobá strategie diverzifikace rizika.
Proč Bitcoin zaostával?
Bitcoin i přes pozoruhodný růst a překročení hranice 100 000 USD v roce 2025 nedokázal konkurovat zlatu.
Klíčovou roli sehrál zvýšený zájem o spotové Bitcoin ETF, i když aktiva pod správou (AUM) nejdříve stoupla z 120 miliard USD na 152 miliard USD a poté klesla na 112 miliard USD v důsledku kapitálových odlivů při korekci cen.
Výběry zisků a tržní dynamika
Dle společnosti Glassnode dlouhodobí držitelé (LTH) realizovali v červenci zisky přes 1 miliardu USD denně na sedmidenním průměru. V říjnu došlo k prodeji přibližně 300 000 BTC v hodnotě 33 miliard USD, což vedlo ke snížení zásob BTC držených LTH z 14,8 milionu na 14,3 milionu BTC do konce roku.
Výnosy a akciová korelace ovlivnily Bitcoin
Reálné výnosy ve vyspělých ekonomikách se udržovaly na 1,8%, což činilo držbu Bitcoinu nákladnější. Navíc Bitcoin udržel poměrně silnou korelaci s akciovými trhy, což ho znevýhodnilo proti zlatu. I když došlo k poklesu BTC-to-gold poměru, neznamená to ztrátu důvěry v Bitcoin.
Tento jev spíše odráží dočasné přesměrování investičních preferencí ve prospěch tradičních aktiv v turbulentní době. Zatímco zlato opět potvrdilo svou pozici světově uznávaného úložiště hodnoty, Bitcoin stále zůstává součástí investorských portfolií, byť nyní poněkud ve stínu drahých kovů.
Top burzy
